企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響研究——以制造業(yè)上市公司為例.pdf

1、隨著全球金融危機(jī)的爆發(fā)，諸多經(jīng)營(yíng)狀況良好或者業(yè)績(jī)發(fā)展迅速的企業(yè)在實(shí)際情況中，也可能突然遭遇資金鏈斷裂，資不抵債的狀況，企業(yè)資金的運(yùn)作過(guò)程中存在著太多不確定的風(fēng)險(xiǎn)因素，從而導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)和遭遇收益逐漸下降的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力在更大程度上取決于資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)和質(zhì)量狀況等因素。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是資本配置與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果，關(guān)系到企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)和政策施行的各個(gè)部分，綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況，從而影響到企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力

2、以及成長(zhǎng)能力。因此如何辯證的研究資產(chǎn)質(zhì)量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系，成為當(dāng)前時(shí)代亟需解決的問(wèn)題。
　　本文在國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本理論問(wèn)題進(jìn)行研究分析，并闡述了資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響作用機(jī)理，為之后的實(shí)證分析奠定了理論基礎(chǔ)。
　　本文實(shí)證研究部分，選取我國(guó)制造業(yè)上市公司2009年到2012年四年的數(shù)據(jù)，以企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量6大特征作為評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)容，采用客觀的熵權(quán)賦值方法，構(gòu)建評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量綜合指標(biāo)

3、。并將得出的各企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量綜合得分作為解釋變量。然后從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力以及發(fā)展能力4個(gè)方面作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)內(nèi)容，并從反映這4個(gè)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中各自選取一個(gè)恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)指標(biāo)共同組成本文的被解釋變量，與資產(chǎn)質(zhì)量綜合得分建立多元回歸模型，檢驗(yàn)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。
　　實(shí)證分析表明：（1）制造業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量存在差異，且整體綜合得分都不高；（2）資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力與成長(zhǎng)能力