中國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性及其影響因素研究.pdf

1、在境外市場(chǎng)，股票期權(quán)在近四十年里有著突飛猛進(jìn)的發(fā)展，成為目前交易最活躍的衍生品。作為一種金融衍生工具，股票期權(quán)在境外已經(jīng)被眾多投資者所接受。
　　上海證券交易所于2015年2月9日正式上線華夏上證50ETF期權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“50ETF期權(quán)”）合約，推出了我國(guó)首個(gè)場(chǎng)內(nèi)交易的期權(quán)產(chǎn)品。50ETF期權(quán)上市運(yùn)行一年來，總體上看，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能開始逐步得到發(fā)揮，因此，在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)上研究股票期權(quán)的流動(dòng)性，具有特別的價(jià)值。

2、>　　本文將以中國(guó)上海股票期權(quán)市場(chǎng)50ETF期權(quán)合約為樣本，采用2015年2月9日至2016年1月31日的股票期權(quán)場(chǎng)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)所有交易數(shù)據(jù)，并結(jié)合華鑫證券為例，通過宏觀及微觀指標(biāo)對(duì)我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行研究，觀察我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性情況，發(fā)現(xiàn)中國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性特征。通過格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)影響期權(quán)流動(dòng)性的因素進(jìn)行因果分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性特征。
　　實(shí)證結(jié)果表明，說明我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)階段，市場(chǎng)活躍度逐