主權財富基金監(jiān)管法律規(guī)制問題研究.pdf

1、主權財富基金因其獨有的“主權性”而區(qū)別于一般投資基金,通常表現(xiàn)為由一國政府直接設立或管理,近年來主權財富基金的海外投資表現(xiàn)引人注目,尤其是在2008年全球金融危機后,大部分主權財富基金的投資行為對投資國的經濟復蘇都有著顯著的促進作用。然而,伴隨著大量投資行為而來的是對主權財富基金本身規(guī)制問題的擔憂與疑慮。
　　本文采用了比較分析法、案例實證法、文獻參考法等多種研究方法對主權財富基金的國內監(jiān)管與國際約束問題進行了系統(tǒng)分析。國內監(jiān)管又

2、可分為基金設立的母國監(jiān)管與基金投資的東道國審查;國際層面則可通過雙邊條約、國際組織的指導原則、現(xiàn)存的多邊協(xié)定等對主權財富基金加以約束。對基金設立母國而言,設立主權財富基金時不同的資金來源、領導部門、法律主體性質以及監(jiān)管法律的不同決定了基金保留了多少“主權屬性”,過多的主權屬性可能是導致基金海外投資受阻的主要原因。對基金投資的東道國而言,在需求并依賴主權財富基金所提供的長期穩(wěn)定投資的同時,仍不免出于國家安全利益的考量而設立針對主權財富基金

3、的審查機制。然而,一個行之有效的審查機制應當避免被認為是投資保護主義的工具。
　　中國主權財富基金中國投資有限公司自2007年成立以來,尚未有明確的法律依據(jù)對其進行有效監(jiān)管。目前的現(xiàn)狀是:我國海外投資實踐中頻遭審查阻攔,而作為投資東道國接受他國主權財富基金投資時卻未形成行之有效的審查機制。如果我國能夠借鑒挪威、新加坡等國的主權財富基金法律規(guī)制,設計完善的監(jiān)管制度,就可以對內增加本國基金的透明度獲取更高的國際公信力,對外采用更為合理