會計師事務所聲譽與IPO長期績效關系研究.pdf

1、20世紀90年代以來，IPO長期弱勢問題成為股票首次公開發(fā)行領域中最活躍的研究問題之一。國外大量研究表明，新股在上市后一段時間內，存在長期弱勢現(xiàn)象。我國的證券市場有著自身的特點，這些特點可能導致我國證券行業(yè)研究結果不同于國外成熟市場。首次公開發(fā)行的公司，有責任和義務向投資者披露自身相關信息，投資者也想獲得關于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及未來前景等的相關消息。但由于證券市場存在信息不對稱的情況，企業(yè)自身傳遞的信息有限，且投資者認為企業(yè)自身傳遞的信息可信

2、度不高，因此需要可信賴的中間機構幫助傳遞公司信息，如會計師事務所。在公司IPO過程中，會計師事務所需要根據(jù)公司財務信息，發(fā)表審計意見，出具財務審計報告，同時要對該公司的招股說明書進行認證，以確?？赡軐ν顿Y者產(chǎn)生實質影響的信息全部得到披露。因此，在公司IPO過程中，會計師事務所起著非常重要的作用。會計師事務所出具的審計報告?zhèn)鬟f的企業(yè)信息越真實，越能獲得投資者的信任，會計師事務所自身也能獲得更高的聲譽值。同樣，會計師事務所為了維護自身聲譽，

3、在IPO審計業(yè)務上也會優(yōu)先選擇經(jīng)營效益好、風險小的企業(yè)。從傳統(tǒng)理論來看，會計師事務所聲譽與公司IPO長期績效存在正面影響。
　　本文首先對會計師事務所聲譽以及公司IPO長期績效等方面的研究現(xiàn)狀進行了梳理，并闡述了兩者的理論關系。介紹了衡量會計師事務所聲譽的方法，并選擇最常用的排名法來衡量我國會計師事務所聲譽。選取2007年至2010年A股市場首次公開發(fā)行的581家股票作為研究樣本，首先建立了多元線性回歸方程對事務所聲譽與IPO抑價