基于O-F模型對(duì)傳媒行業(yè)不同板塊上市公司股價(jià)偏離度的研究.pdf

1、自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大發(fā)展以來，新的技術(shù)被大范圍地應(yīng)用到傳媒產(chǎn)業(yè)中，大大提高了信息傳播的速度和廣度。這也就使得現(xiàn)在的傳媒行業(yè)正處于一個(gè)高速發(fā)展的時(shí)代。但由于傳媒行業(yè)的產(chǎn)品具有前期高投入，難以預(yù)測(cè)將來市場(chǎng)表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn)，對(duì)傳媒行業(yè)企業(yè)的估值一直是一個(gè)值得探討的話題。
　　本文從對(duì)傳媒行業(yè)企業(yè)的估值入手，運(yùn)用Ohlson-Feltham剩余價(jià)值模型對(duì)傳媒行業(yè)上市公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并將傳媒行業(yè)分為創(chuàng)業(yè)板和主、中小板上市兩組，分別計(jì)算

2、平均偏離度并進(jìn)行比較。為了進(jìn)行參照，本文利用相同的方法對(duì) A股市場(chǎng)進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估，并類似地將企業(yè)分為創(chuàng)業(yè)板和主、中小板上市兩組，并比較偏離度。
　　研究發(fā)現(xiàn)，傳媒行業(yè)的總體股價(jià)偏離度高于 A股市場(chǎng)的股價(jià)偏離度。而在傳媒行業(yè)內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)偏離度小于主、中小板的股價(jià)偏離度。相反，在 A股市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)偏離度高于主、中小板偏離度。
　　筆者通過對(duì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步分析認(rèn)為，傳媒行業(yè)的股價(jià)偏離度主要來自于較高的平均股價(jià)，而這可能是由傳