我國商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸對商品住宅供給的影響研究.pdf

1、本文根據(jù)近年來所出現(xiàn)的開發(fā)商“捂盤惜售”現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)商品住宅的供給有名義供給和有效供給之分。商品住宅名義供給代表某一特定時期內的住宅完工量。有效供給是指行為人根據(jù)自身預算約束和市場上可觀測的數(shù)量約束及價格信息，為實現(xiàn)最大效用而形成的供給。從供給角度而言，房地產(chǎn)市場供給的有效性是指為滿足市場上購房需求的供給，基于某種原因而使住房處于空置狀態(tài)的供給都不算有效供給。為什么市場上的名義供給沒有全部形成有效供給呢？通過對名義供給和有效供給的關系進行

2、剖析，認為房地產(chǎn)開發(fā)商的捂盤借售行為是導致我國有效供給不足且小于名義供給的重要原因。
　　沒有形成有效供給的部分反映了開發(fā)商的捂盤惜售量。在捂盤惜售期間，開發(fā)商依然有各項成本存在，特別是資金使用成本。既然如此，為什么房產(chǎn)商不是選擇進行房屋銷售以加快資金周轉而是選擇捂盤呢？本文猜想開發(fā)商之所以愿意捂盤，必須要有一定的前提條件，即開發(fā)商預期未來價格上漲所帶來的收益將大于資金的使用成本。由此可見，對于追求高額利潤的開發(fā)商來說只有滿足了這

3、個條件，捂盤惜售才是有利可圖的。因此，基于本文的研究問題，本文分為兩部分內容。第一部分，通過建立商品住宅名義供給模型實證分析了商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸對商品住宅名義供給的影響。第二部分，從開發(fā)商的捂盤惜售現(xiàn)象出發(fā)，通過建立捂盤惜售量模型，探究房地產(chǎn)信貸對于商品住宅有效供給的形成所產(chǎn)生的影響效應，從而為有效供給的增加提供理論建議。
　　本文分別選取2000—2013年和2007—2012年31個省（市、自治區(qū)）的數(shù)據(jù)建立商品住宅名義供給模

4、型以及開發(fā)商捂盤惜售量模型，從對房地產(chǎn)開發(fā)商的供給決策產(chǎn)生重大影響的成本、價格和預期因素出發(fā)，選擇一至三年期貸款實際利率和房地產(chǎn)貸款資金額作為房地產(chǎn)信貸的解釋變量，選擇影響住房供給的其他相關變量作為控制變量建立面板數(shù)據(jù)模型。模型的估計結果可知，房地產(chǎn)信貸對于開發(fā)商的影響作用在于，貸款資金額作為房地產(chǎn)市場強大的資金后盾，使得市場上的商品住宅的名義供給量增多。然而，由于資金不是自有的，與高房價相比，貸款成本相對較低，因此房地產(chǎn)市場信貸量的過