可操縱應(yīng)計能否幫助企業(yè)緩解融資約束？——基于投資之前可操縱應(yīng)計的分析.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩52頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

1、自R.L.Watts&J.L.Zimmerman(1978)提出會計選擇及后來發(fā)展出盈余管理的概念以來，對盈余管理的研究從未終止。這些研究包括盈余管理的動機、衡量、影響因素、經(jīng)濟后果等，但McNichols&Stubben(2008)指出，盡管有大量盈余管理的文獻，研究盈余管理和內(nèi)部決策的文獻卻比較少。可操縱應(yīng)計的研究與盈余管理同宗同源，而本文之所以采用可操縱應(yīng)計的說法主要是為了區(qū)別于一般的盈余管理研究，并采用了Healy&Wahlen

2、(1999)的說法，如果公司管理層能夠在準則允許的情況下，合理利用會計判斷向市場傳遞更好的收益信息，這不屬于盈余管理的范疇。也就是說盈余管理大部分被理解為負面行為，而本文研究的是操縱應(yīng)計的正向的一面。同時，本文將研究主要焦點放在融資約束公司，假設(shè)擁有投資機會的融資約束公司，可以利用較高的可操縱性應(yīng)計向外界發(fā)出可靠的積極信號，使其能夠籌集外部資金。
　　本文檢驗了2006-2013的上市公司面板數(shù)據(jù)，采用經(jīng)過業(yè)績修正和行業(yè)中位數(shù)調(diào)整

3、的瓊斯模型來計量可操縱應(yīng)計，用KZ(1997)的模型估計投資機會，采用分組檢驗和logit、ols回歸等方法對樣本進行實證檢驗。得出如下主要結(jié)論:融資約束公司比非融資約束公司擁有相對較多的可操縱性應(yīng)計;有較多投資機會的融資約束的公司在投資之前，相比于機會較少的融資約束公司和非融資約束的公司，都有顯著較高的可操縱性應(yīng)計;融資約束且高操縱應(yīng)計的公司能獲得顯著更多的外部融資（股權(quán)和債券融資），并且隨后投資于可能會改善其財務(wù)表現(xiàn)的項目。這些結(jié)論

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論