基于資產(chǎn)價格的貨幣政策調(diào)整研究.pdf

1、80年代日本股票市場和房地產(chǎn)市場急劇膨脹，產(chǎn)生嚴重泡沫，泡沫刺破后，日本整個經(jīng)濟遭受毀滅性打擊，最終導(dǎo)致經(jīng)濟崩潰稱之為“失去的十年”;2008年美國次貸危機的產(chǎn)生掀起了全球金融危機，使全球的經(jīng)濟陷入困境，至今仍未完全消除其影響。隨著我國房地產(chǎn)、金融市場的發(fā)展，以房價與股票價格為主要內(nèi)容的資產(chǎn)價格波動對我國宏觀經(jīng)濟的影響日益巨大，同時受到國際金融危機、本國經(jīng)濟政策、居民的投資活動等影響資產(chǎn)價格的波動也愈發(fā)頻繁和劇烈。資產(chǎn)價格與貨幣政策具有

2、密不可分的關(guān)系，對于貨幣政策是否應(yīng)該關(guān)注資產(chǎn)價格，如何關(guān)注資產(chǎn)價格已經(jīng)成為了目前重要的理論問題。資產(chǎn)價格的劇烈波動對宏觀經(jīng)濟具有極大的影響，因此研究基于資產(chǎn)價格波動的貨幣政策調(diào)整具有現(xiàn)實意義和理論意義。
　　本文通過理論分析和實證分析，深入分析了資產(chǎn)價格與貨幣政策的相關(guān)關(guān)系，探討了資產(chǎn)價格波動下貨幣政策的調(diào)整。首先通過對現(xiàn)有的文獻進行整理，并從貨幣政策的相關(guān)理論、貨幣政策資產(chǎn)價格傳導(dǎo)機制以及資產(chǎn)價格對貨幣政策體系的影響進行了分析，

3、得到了本文的理論基礎(chǔ)，理論上說明了貨幣政策應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)價格，并進行了貨幣政策如何應(yīng)對資產(chǎn)價格的探索。然后構(gòu)建VAR模型，重點分析了資產(chǎn)價格對貨幣政策最終目標的影響，當(dāng)前我國貨幣政策是否關(guān)注了資產(chǎn)價格的波動，以及貨幣政策能夠影響資產(chǎn)價格的波動。
　　通過具體的研究，本文得到以下結(jié)論:第一，通過對資產(chǎn)價格波動對貨幣政策中介指標準確性的影響、資產(chǎn)價格波動對貨幣政策最終目標的影響，得出貨幣政策應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)價格;第二，我國中央銀行通過具體的