人民幣匯率變動(dòng)對我國通貨膨脹的傳遞效應(yīng)研究.pdf

1、自2005年7月匯率改革以來，人民幣匯率波動(dòng)幅度逐步擴(kuò)大，人民幣匯率進(jìn)入升值通道；在此期間，國內(nèi)物價(jià)不斷攀升，形成人民幣匯率與物價(jià)均攀升的局面，最終使人民幣對外升值與對內(nèi)貶值并存。這種與傳統(tǒng)理論背道而馳的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，促使我們重新思考人民幣匯率調(diào)整影響國內(nèi)物價(jià)的程度。因此，研究人民幣匯率波動(dòng)對我國物價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，對貨幣當(dāng)局正確實(shí)施財(cái)政和貨幣政策，抑制國內(nèi)通貨膨脹具有重要的現(xiàn)實(shí)意義；而且經(jīng)過本文的研究，為我國人民幣匯率制度的改革方向

2、提供相應(yīng)的政策建議。
　　本文首先從匯率傳遞效應(yīng)的理論演繹和模型介紹上闡述了匯率與物價(jià)之間的內(nèi)在關(guān)系，綜合國際貿(mào)易渠道和國際資本流動(dòng)渠道分析匯率傳遞的傳導(dǎo)機(jī)制以及匯率傳遞效應(yīng)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響；其次，依據(jù)我國2005年以來人民幣有效匯率與通貨膨脹的實(shí)際數(shù)據(jù)，從宏觀上現(xiàn)實(shí)考察人民幣名義有效匯率與通貨膨脹的變動(dòng)趨勢與變動(dòng)方向；然后，以2005年7月至2016年12月的月度數(shù)據(jù)為樣本區(qū)間，選擇居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)、人民幣名義有效匯率、工

3、業(yè)增加值、狹義貨幣供應(yīng)量M1、進(jìn)口價(jià)格指數(shù)等變量建立VAR模型，采用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析、格蘭杰因果分析等來考察各個(gè)變量之間的因果關(guān)系與動(dòng)態(tài)關(guān)系。
　　本文實(shí)證分析結(jié)果表明，人民幣名義有效匯率與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)互為格蘭杰原因，人民幣名義有效匯率沖擊對消費(fèi)者價(jià)格的變動(dòng)有一定解釋力，而且對進(jìn)口價(jià)格和國內(nèi)消費(fèi)者價(jià)格具有不完全傳遞效應(yīng)，在國際貿(mào)易渠道下，匯率傳遞效應(yīng)為負(fù)向的，在國際資本流動(dòng)渠道下，匯率傳遞效應(yīng)短期內(nèi)為正向，并且，人民幣名義有效匯