我國家庭風險金融資產(chǎn)選擇的影響因素研究.pdf

1、國家由小家組成，“中國夢”的構(gòu)筑離不開每個微觀家庭的發(fā)展。經(jīng)濟條件的穩(wěn)步增長使得居民逐漸累積了閑置資金，理財意識逐漸覺醒，越來越多的家庭開始通過股票、證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品等金融工具實現(xiàn)財富的保值增值。近年來，我國城鄉(xiāng)居民金融資產(chǎn)總量的增速遠遠超過了國民生產(chǎn)總值和居民可支配收入的增長幅度，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢。
　　家庭金融研究的復雜性和特殊性在于:每個家庭擁有不可交易的人力資本，因此面臨不同的借貸約束;不同

2、家庭擁有不同的風險偏好和投資預期，因此即使物質(zhì)條件相似的不同家庭也有可能持有差異較大的投資組合。合理引導家庭風險金融資產(chǎn)的配置不僅有助于家庭進行財富累積，而且還有助于提高金融機構(gòu)對于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，深化貨幣市場和資本市場的改革，同時也使得宏觀政策更加人性化，在考慮通脹、失業(yè)、利率及國民儲蓄等因素的同時兼顧到家庭的利益和行為特點。
　　本文從家庭需求角度出發(fā)，研究家庭風險金融資產(chǎn)投資的影響因素，旨在探究家庭風險金融資產(chǎn)的投資特征

3、及家庭投資決策的主要影響因素。本文利用中國家庭金融調(diào)查對全國范圍內(nèi)25個?。ㄊ校?438戶家庭的調(diào)查數(shù)據(jù)對家庭風險金融資產(chǎn)選擇進行理論和實證研究:首先，運用描述性統(tǒng)計分析的方法，對樣本家庭的基本特征和金融資產(chǎn)投資現(xiàn)狀進行整理，并進行東中西部對比和城鄉(xiāng)對比，剖析家庭金融資產(chǎn)選擇差異的深層次原因;接著，構(gòu)建霍克曼兩階段選擇模型進行實證分析，重點考察文化程度是否與風險金融資產(chǎn)投資選擇呈“U”型關(guān)系以及互聯(lián)網(wǎng)的使用和通貨膨脹率對風險金融資產(chǎn)投資

4、選擇的影響;最后，根據(jù)研究結(jié)果提出推動我國家庭金融發(fā)展的未來展望。
　　本文得出如下研究結(jié)論:(1)文化程度與風險金融資產(chǎn)的投資意愿呈倒“U”型關(guān)系，與風險金融資產(chǎn)投資比例呈“U”型關(guān)系。(2)發(fā)達的通訊技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和金融機構(gòu)現(xiàn)代化服務水平的提升使信息的獲取不再受時間和地點限制，為投資者理財提供了便利，家庭更加愿意投資風險金融資產(chǎn);(3)家庭會根據(jù)上年的通貨膨脹情況改變下一年的投資策略，上年的CPI增長率越高，家庭預期下

5、一年也會發(fā)生通貨膨脹。為緩解通貨膨脹帶來的貨幣貶值和購買力下降等問題，家庭會投資越多的風險金融資產(chǎn)，但投資方向不會隨宏觀經(jīng)濟形勢輕易改變。
　　通過對我國家庭風險金融資產(chǎn)選擇的結(jié)構(gòu)和影響因素進行研究，本文提出的建議包括以下三個方面:(1)提高居民收入，提高家庭財富存量，累積用來進行投資的閑置資金;加強投資者教育，提升普通家庭的判斷力和專業(yè)知識。(2)深化金融市場改革，加快市場化進程;大力發(fā)展非銀行金融機構(gòu)，引入競爭機制;鼓勵金融機