保薦人的擔保責任研究.pdf

1、我國于2004年2月正式引入保薦人制度，保薦人制度對于維護證券市場的穩(wěn)定有著重要作用。目前，我國的保薦人責任體系重行政處罰，而缺乏相應的民事責任追責體系，保薦人的擔保責任作為保薦人民事責任的重中之重，對其進行系統(tǒng)的研究對完善保薦人制度有著重要的意義。
　　保薦人的擔保責任是指保薦人對發(fā)行人、上市公司在保薦期限內(nèi)所有的違法違規(guī)信息披露行為給投資者造成損失而承擔的連帶責任。保薦人的擔保責任具有法定性、人保性、可司法裁判性等特點。保薦人

2、的擔保責任和保證責任有很多相似之處，但是它們在責任的產(chǎn)生、擔保的對象、擔保的權利人、擔保期限等方面存在很多的不同。保薦人的擔保責任作為保薦人制度的核心，對其性質(zhì)的分析是研究的關鍵，筆者認為保薦人的擔保責任應是一種侵權責任。
　　保薦人的擔保責任應采用過錯推定原則，根據(jù)過錯推定責任的要求，保薦人可以通過證明自己沒有過錯來獲得免責。保薦人擔保責任的構成要件主要包括:保薦人實施保薦行為、發(fā)行人存在違法違規(guī)披露行為、投資者的損害事實、因果

3、關系、保薦人的過錯五大要件。證券市場受被保薦人虛假信息影響做出錯誤投資的投資者眾多，所以應對保薦人擔保責任的請求主體做出一個科學合理的界定。
　　公司的成功上市需要保薦人與被保薦人、證券監(jiān)管機構、會計事務所、律師事務所等市場主體的共同合作。但是，各個機構之間的職責相互交錯，容易導致責任的混淆，因此應將保薦人的擔保責任與證券市場其他主體應承擔的責任加以區(qū)分，以保障保薦人在它職責范圍內(nèi)承擔責任，維護證券市場的公平與穩(wěn)定。
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