我國貨幣政策對股票市場的影響研究.pdf

1、股票以及股票市場在資本市場中所發(fā)揮的經(jīng)濟意義是不言而喻的，而且是資本市場中不可或缺的一部分。在融資的眾多手段中，股票是企業(yè)較為重要的直接融資的手段，在廣大投資者的心中，股票早已成為他們進行資產(chǎn)投資時最為重要的投資對象，而股票會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生一定的影響，所以股票市場也成為促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑。金融危機發(fā)生以后，國內(nèi)外經(jīng)濟都發(fā)生了翻天覆地的變化，中國的資本市場和股票市場也或多或少的發(fā)生許多動蕩，這時中國人民銀行為了抑制通貨膨脹，對貨幣

2、政策的使用頻率越來越高。所以，中央銀行對貨幣政策進行調(diào)整，并不是一味的想要對股票市場產(chǎn)生影響，但不可避免的會影u向到新興的股票市場，從而促進其發(fā)展。
　　本文首先闡述了我國貨幣政策與股票市場的特征，同時對貨幣政策與股票市場相關(guān)性和影響性進行了理論分析。新中國成立以來我國貨幣政策的發(fā)展經(jīng)歷了四個不同的發(fā)展階段，最終建立了“政策工具—操作目標—中介目標—最終目標”的間接傳導(dǎo)機制。同時，我國股票市場存在著“政策市”、證券法規(guī)不健全、投資

3、品匱乏以及投資者理念落后的現(xiàn)狀。而且本文也通過相關(guān)性和影響性的理論分析了解到貨幣政策對股票市場是有一定的影響的并且有諸多影響因素。
　　其次，本文利用事件研究方法分析了貨幣政策對我國股票市場的短期影響。選取基準利率調(diào)整和存款準備金率的調(diào)整作為事件，2007-2008和2010-2012年調(diào)整頻率最高的兩個時間段為事件期間，事件窗口是政策公布日前10天和后5天，共15天。研究得出我國股票市場對基準利率和存款準備金率調(diào)整消息的公布反應(yīng)