安徽省民營上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是影響公司績效的重要因素，現(xiàn)有的研究一種是對主板、中小企業(yè)板所有的企業(yè)進行整體研究，一種是按照區(qū)域、行業(yè)劃分進行分類研究。在這些研究中，選擇安徽上市公司作為樣本的較多，但是選擇安徽省民營上市公司的研究則較少。同時隨著安徽省經(jīng)濟的發(fā)展，民營經(jīng)濟已經(jīng)成為支撐安徽省內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，越來越受到關(guān)注，因此無論在理論研究方面，還是在現(xiàn)實意義方面都有必要對安徽省民營上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系進行全面的研究。
　　本文第一

2、部分首先詳細闡述文章所要研究的背景與意義、研究方法與內(nèi)容以及文章的創(chuàng)新點。第二部分在對資本結(jié)構(gòu)理論與績效評價理論回顧的基礎(chǔ)上，重點分析了資本結(jié)構(gòu)對績效影響的機理。第三部分是介紹數(shù)據(jù)的來源、樣本的選擇和進行相應(yīng)資本結(jié)構(gòu)與績效指標的選擇，對于資本結(jié)構(gòu)指標，本文選取了資產(chǎn)負債率、有息負債率、流動負債率與產(chǎn)權(quán)比率，最后確定控制變量與年度虛擬變量。第四部分首先對安徽省民營上市公司與安徽省非民營上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的現(xiàn)狀進行了對比分析，然后通

3、過公司績效的三個方面，即:盈利能力、營運能力與增長能力，采用因子分析法形成一個綜合績效評價指標，最后利用多元線性回歸法對所選的四個資本結(jié)構(gòu)指標與已經(jīng)得到的綜合績效評價指標進行多元線性回歸。第五部分主要是描述了所得到的結(jié)論，并提出自己的建議。
　　通過上述的實證研究，本文主要得到了以下結(jié)論:(1)安徽省民營上市公司的資產(chǎn)負債率、有息負債率較高，同時比較偏向短期流動負債;(2)安徽省民營上市公司整體盈利能力較強，但是在營運能力上有較大

4、的提升空間同時具有較強的增長能力;(3)在資本結(jié)構(gòu)與公司績效相關(guān)關(guān)系上，資產(chǎn)負債率與有息負債率都和公司績效呈負相關(guān)關(guān)系;(4)流動負債率與公司績效之間存在倒U型曲線相關(guān)關(guān)系，也就是流動負債率增加，公司績效會隨著提高，但是公司績效達到最高值后，當流動負債率再增加時，公司績效會隨之降低;(5)產(chǎn)權(quán)比率與公司績效之間呈現(xiàn)非線性關(guān)系，隨著產(chǎn)權(quán)比率的增加，公司績效會隨之降低。
　　最后，在研究過程和結(jié)論的基礎(chǔ)上，本文提出了以下幾點建議:首先