論證券公司內部治理結構的有效性.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、證券公司是特殊的金融公司，在經濟發(fā)展中擔當著重要的角色，我國證券公司已經逐漸壯大起來，在國民經濟和社會發(fā)展中發(fā)揮作用的范圍和程度日益提高，為我國資本市場的發(fā)展貢獻了不可磨滅的力量。因此，研究中國證券公司的治理問題對于我國資本市場和經濟的發(fā)展具有重要的意義。
　　 本文從公司內部治理的董事會、股權結構和高管激勵，以我國上市證券公司為分析樣本，研究了證券公司的內部治理有效性問題。通過統(tǒng)計和實證分析我們發(fā)現(xiàn)，我國的證券公司董事會規(guī)模與

2、公司績效顯著負相關，與公司運營風險顯著正相關，表明證券公司的董事會沒有有效的發(fā)揮起作用；獨立董事比例與公司績效顯著正相關，與公司風險顯著負相關。公司股權結構方面，第一大股東持股比例與公司績效和運營風險沒有顯著的關系，但與股票市盈率顯著正相關；高管薪酬水平與公司績效顯著負相關，與公司股票市盈率顯著負相關，但與公司風險沒有顯著的關系，表明我國上市證券公司的高管激勵計劃基本無效。
　　 基于本文的研究，我們提出了以下提高我國證券公司內

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