企業(yè)債務來源對非效率投資行為影響研究.pdf

1、投融資活動是公司最重要的財務活動，是維持公司有序運作和規(guī)模持續(xù)擴大的基礎，其已經(jīng)變成在理論與實務領域普遍重視的熱點。債務融資是公司資金的重要來源，其對公司投資活動產(chǎn)生的影響集中反映在下面兩點：第一，投資不足及資產(chǎn)替代現(xiàn)象。造成該現(xiàn)象產(chǎn)生的原因是債權人與股東之間的沖突，而債務則能夠有效緩解這一問題。二是過度投資現(xiàn)象。股東和管理人之間的矛盾，是導致企業(yè)出現(xiàn)過度投資的主要原因所在，對這一現(xiàn)象的治理可以通過負債來解決。非效率投資行為影響著企業(yè)資

2、金使用效率、企業(yè)價值的提升以及資本市場的健康發(fā)展。目前，縱觀國內(nèi)外相關研究成果可知，債務融資對企業(yè)非效率投資行為所產(chǎn)生的影響，已經(jīng)取得了一些研究成果，但是結論各不相同。伴隨國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)增長，市場革新進程的持續(xù)深入，債務融資和公司非效率投資活動之間的聯(lián)系會表現(xiàn)出何種趨勢非常具有探討價值。所以，本文以我國獨特的體制特征為背景，研究債務融資來源對公司非效率投資的影響機理，進而給國內(nèi)上市公司運用債務融資手段制約非效率投資現(xiàn)象提供參考依據(jù)。

3、>　　本文大體上包含下面六個部分:
　　第一部分，本章重點介紹本課題的研究背景，界定本文的相關概念，從理論和實踐兩個方面詳細闡述了研究的意義。同時還詳細說明了研究的主要內(nèi)容、整體框架與運用的分析手段，同時指出本課題創(chuàng)新的地方。
　　第二部分，文獻資料的梳理與歸納，主要針對現(xiàn)階段國內(nèi)外相關研究成果進行了詳細的闡述，并在此基礎上進行文獻評述。
　　第三部分，為確保研究結果的準確性，在該章節(jié)中詳細闡述了研究的理論基礎，以此為

4、后續(xù)的研究提供有效的依據(jù)，同時也對企業(yè)投融資理論進行了回顧。
　　第四部分，制定實證研究方法，主要結合上文所提假設，明確研究對象，變量因素以及構建相應的研究模型。
　　第五部分，在闡述過度投資和投資不足兩種類型公司之間差別的基礎上，從不同的債務來源對企業(yè)非效率投資行為的影響展開實證研究。
　　第六部分，針對上文的研究工作展開歸納與總結，并且在此基礎上給出相應的策略與意見，同時說明本次研究活動中存在的缺陷并確定未來的研究