股指期貨基差與流動性的相關性研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文以滬深300股指期貨為研究對象,圍繞滬深300股指期貨基差與流動性的動態(tài)相關關系展開研究。通過Granger因果關系檢驗方法對基差與流動性的領先滯后關系進行研究,通過建立二元t-GARCH-Copula模型,研究了我國滬深300指數(shù)基差與流動性相關性,得到結論如下:
　　(1)通過Granger因果關系檢驗發(fā)現(xiàn),基差與流動性之間存在雙向的Granger因果關系。而引入流動性指標有利于對基差進行預測,進而在預測基差的基礎之上可以

2、對套期保值等進行有效的指導。
　　(2)時變二元t-GARCH-Copula模型參數(shù)估計結果表明:1、基差與流動性的相關性結構具有時變性的特點;2、上尾相關比下尾相關要強得多,存在著明顯的非對稱相關規(guī)律。意味著當基差逐漸趨于0時,流動性持續(xù)變小的可能性會增大,這將增加套期保值的成本,影響投資者尋求套期保值的機會,降低套期保值的效果。
　　因此,股指期貨市場監(jiān)管機構應進一步的完善和發(fā)展我國股指期貨市場,具體舉措有:引入機構投資

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