跨國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)及資產(chǎn)整合研究——以吉利并購(gòu)沃爾沃100%股權(quán)為例.pdf

1、美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家施蒂格勒曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，沒(méi)有哪一個(gè)大型企業(yè)不是靠一定的兼并重組方式發(fā)展壯大起來(lái)的。21世紀(jì)后，各國(guó)企業(yè)頻繁進(jìn)行海外并購(gòu)的行為成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上一個(gè)非常重要的現(xiàn)象，尤其是近年來(lái)，全球海外并購(gòu)更是風(fēng)起云涌，不僅并購(gòu)的規(guī)模越來(lái)越大，并購(gòu)涉及的行業(yè)也越來(lái)越廣。有一定規(guī)模和實(shí)力的企業(yè)，無(wú)不在在探索如何成長(zhǎng)為一家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)公司。誠(chéng)然，有效的海外并購(gòu)能夠大大縮短企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程，但是從目前的狀況看來(lái)，嘗試海外并購(gòu)的企業(yè)雖多，但只有

2、少數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)，這和海外并購(gòu)的特點(diǎn)有著直接的關(guān)系:海外并購(gòu)是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)，各個(gè)階段所涉及的面非常之廣，尤其最復(fù)雜的整合階段，它甚至直接關(guān)系到整個(gè)并購(gòu)的成敗。
　　本文以吉利收購(gòu)沃爾沃為案例進(jìn)行海外并購(gòu)研究，該項(xiàng)并購(gòu)發(fā)生時(shí)間在2009年末到2010年初，是一個(gè)典型的弱勢(shì)企業(yè)收購(gòu)強(qiáng)勢(shì)企業(yè)的案例，更被業(yè)內(nèi)形象比喻為“蛇吞象”。這項(xiàng)收購(gòu)曾廣受爭(zhēng)議，很多業(yè)內(nèi)人士并不看好這次并購(gòu)，認(rèn)為收購(gòu)沃爾沃并不能實(shí)現(xiàn)吉利的戰(zhàn)略目標(biāo)。然而，3

3、年過(guò)去了，從公司運(yùn)營(yíng)的種種跡象看來(lái)，吉利收購(gòu)沃爾沃非但沒(méi)有失敗，相反并購(gòu)后雙方運(yùn)營(yíng)的情況都很好，沃爾沃被收購(gòu)后已經(jīng)扭虧為盈改善了多年虧損的局面，吉利則通過(guò)收購(gòu)沃爾沃進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了“以國(guó)際化反哺自身，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的戰(zhàn)略，個(gè)中原因值得我們?nèi)ヌ剿鳌?br>　　本文以此案例為依托，以文章前半部分的理論研究為基礎(chǔ)，試圖對(duì)并購(gòu)的全部過(guò)程進(jìn)行分析，包括并購(gòu)的動(dòng)機(jī)、并購(gòu)前的準(zhǔn)備工作、并購(gòu)過(guò)程中的應(yīng)對(duì)策略、并購(gòu)后的整合工作等方面，力圖還原較完整的并購(gòu)情況