分數布朗運動下冪期權定價.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、B-S期權定價公式自1973年由Black和Scholes提出之后，被廣泛應用于金融市場衍生證券定價分析.國內外學者對這方面已經做了大量的研究工作，取得了許多具有金融意義的結果.但近年來大量實證研究結果表明，股票市場價格并不服從幾何布朗運動，而是呈現出一種“尖峰，肥尾”的分布，并且股價波動也不是隨機游走，而是在不同時間存在著長時間相關、自相似等特征.因此幾何布朗運動不能很好地刻畫股票價格的這些特性.而分數布朗運動則正好具備長時間相關性、

2、自相似等特性，因此以更為一般的分數布朗運動來研究期權定價問題更具有現實意義.
　　冪期權是一種重要的新型期權，本文在Hurst參數為1/2＜H＜1條件下，對冪期權做出了合理定價.首先，在股票價格服從幾何分數布朗運動環(huán)境下，研究了支付紅利并且紅利和利率依賴于時間非隨機條件下的冪期權定價公式.其次，在股票價格服從幾何分數布朗運動，利率為Ho-Lee模型條件下，推導出隨機利率下冪期權定價公式.然后，在股票價格服從幾何分數布朗運動，帶有跳

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