我國(guó)房地產(chǎn)上市公司成長(zhǎng)性研究.pdf

1、房地產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，在國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，社會(huì)建設(shè)等各方面起到了不可估量的作用，房地產(chǎn)行業(yè)能否健康發(fā)展直接關(guān)系著我國(guó)社會(huì)的穩(wěn)定，影響著人民生活質(zhì)量的改善。作為房地產(chǎn)行業(yè)的先進(jìn)代表——房地產(chǎn)上市公司，其三十年多年的成長(zhǎng)歷程，成績(jī)是有目共睹的、顯著的、喜人的，但不容忽視的是我國(guó)房地產(chǎn)上市公司成長(zhǎng)嚴(yán)重不足的窘境，存在著成長(zhǎng)中的“自然煩惱”:公司治理結(jié)構(gòu)仍不規(guī)范、核心競(jìng)爭(zhēng)力弱、供需結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題。針對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司成長(zhǎng)力不足的

2、事實(shí)，如何提高公司成長(zhǎng)性顯得尤為重要，鑒于此，在相關(guān)企業(yè)成長(zhǎng)理論基礎(chǔ)上，運(yùn)用主成分分析法，多元回歸法，設(shè)立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，建立模型，對(duì)從滬深證券交易所選取的2008-2012年間100家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)的上市公司作為研究樣本進(jìn)行實(shí)質(zhì)研究。本文的研究目的是想找出對(duì)房地產(chǎn)業(yè)上市公司成長(zhǎng)性影響呈顯著正相關(guān)的因素。一方面能夠幫助企業(yè)找出影響成長(zhǎng)性的關(guān)鍵因素，將有限的資源投入到對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響較大的方面;另一方面使企業(yè)的管理層經(jīng)營(yíng)決策能更加有的放矢、

3、更加有效。本文的研究結(jié)論是:(1)房地產(chǎn)上市公司的成長(zhǎng)性與公司的規(guī)模顯著正相關(guān)，即公司的規(guī)模越大，企業(yè)的成長(zhǎng)能力越好強(qiáng)。這與預(yù)期的結(jié)果相一致。(2)房地產(chǎn)上市公司的成長(zhǎng)性與公司的資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。這與假設(shè)的結(jié)果相符。分析原因可能因?yàn)槲覈?guó)房地產(chǎn)行業(yè)普遍偏高的資產(chǎn)負(fù)債率，增大了公司的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及資金使用成本，從而可能會(huì)對(duì)公司的成長(zhǎng)造成阻礙。(3)房地產(chǎn)上市公司的利潤(rùn)與公司的成長(zhǎng)性顯著正相關(guān)。公司的利潤(rùn)是其存在與發(fā)展的基礎(chǔ)，是一個(gè)企業(yè)成

4、長(zhǎng)的不懈動(dòng)力。(4)房地上市公司的經(jīng)營(yíng)能力與公司的成長(zhǎng)性顯著正相關(guān)。這與假設(shè)的結(jié)果相符。(5)房地產(chǎn)上市公司的承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，公司的成長(zhǎng)力越強(qiáng)。(6)房地產(chǎn)上市公司擁有的現(xiàn)金越多，公司的成長(zhǎng)力會(huì)越弱。因?yàn)楝F(xiàn)金的特征是流動(dòng)性強(qiáng)、獲利能力弱，公司的現(xiàn)金越多，導(dǎo)致資金利用率低下，影響其他資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而影響公司的成長(zhǎng)。
　　最后本文依據(jù)實(shí)證研究結(jié)論分別從政府和房地產(chǎn)上市公司內(nèi)部?jī)蓚€(gè)角度提出了改進(jìn)建議。政府建議主要包括:穩(wěn)定房屋銷售價(jià)格