股權(quán)眾籌投資風(fēng)險評估體系構(gòu)建.pdf

1、現(xiàn)階段我國股權(quán)眾籌市場迅速發(fā)展，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)眾籌平臺已多達四百家，眾籌項目更是多達幾萬項，但眾籌平臺水平參差不齊，眾籌項目紛紜雜沓，而且監(jiān)管不夠規(guī)范。投資者作為投資活動中承擔(dān)風(fēng)險最大的一方，想要準(zhǔn)確、高效的做出投資決策，變得相當(dāng)困難，因此眾籌投資前的風(fēng)險評估以及如何評估成為一個亟待研究的重要問題?；谶@種現(xiàn)狀，股權(quán)眾籌投資風(fēng)險評估體系的構(gòu)建具有重要意義。
　　本文對國內(nèi)外眾籌文獻進行綜述，從股權(quán)眾籌的內(nèi)涵和特點

2、、交易模式、流程以及面臨的各類風(fēng)險等幾個方面進行梳理。通過上述分析發(fā)現(xiàn)目前我國的研究大部分集中在界定股權(quán)眾籌的合法性，界別股權(quán)眾籌市場風(fēng)險及風(fēng)險類型，尋求監(jiān)管漏洞及建議的理論層面，而很少有文獻從投資者角度進行分析，尋找股權(quán)眾籌投資風(fēng)險的因素以及各種因素作用機理。為了構(gòu)建股權(quán)眾籌投資風(fēng)險評估體系，從投資者角度出發(fā)，深入分析股權(quán)眾籌投資運作的各個環(huán)節(jié)，針對股權(quán)眾籌活動的重要參與者—投資者、眾籌平臺、眾籌項目，分別研究其風(fēng)險影響因素，最后從這

3、三個層面分別構(gòu)建了股權(quán)眾籌投資風(fēng)險評估體系。在構(gòu)建投資者層面的評估體系時，采用網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查的形式收集數(shù)據(jù)，對16項風(fēng)險影響因素進行信度分析和主成分分析，提取公共因子，從而構(gòu)建出投資者抗風(fēng)險評估體系。在構(gòu)建眾籌平臺和眾籌項目層面的風(fēng)險評估體系時，結(jié)合目前平臺和項目實際運作情況及理論方面研究提煉出風(fēng)險影響因素，進行相關(guān)分析，從而得到基于投資者角度的眾籌平臺風(fēng)險評估體系和眾籌項目風(fēng)險評估體系。以該體系為基礎(chǔ)，依據(jù)指標(biāo)特性，給出了層次分析與模糊