我國(guó)再生水項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資研究.pdf

1、隨著城市化進(jìn)程的不斷加快和水環(huán)境污染問(wèn)題的日益嚴(yán)重,我國(guó)許多地區(qū)出現(xiàn)水資源短缺現(xiàn)象,在眾多的緩解方法中,再生水回用是有效的方法之一,其地位和作用日益突出。但目前,我國(guó)再生水項(xiàng)目建設(shè)仍然比較遲緩,其中一個(gè)重要的原因是建設(shè)資金不足。資產(chǎn)證券化作為項(xiàng)目融資的創(chuàng)新方式之一,在各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中已得到應(yīng)用。本文將資產(chǎn)證券化引入再生水項(xiàng)目融資,并對(duì)其運(yùn)作流程和融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討,為再生水項(xiàng)目融資提供一個(gè)新思路。
　　論文首先指出現(xiàn)有融資模式的局

2、限性,表現(xiàn)為政府財(cái)力有限、銀行貸款期限短、特許經(jīng)營(yíng)模式中轉(zhuǎn)讓價(jià)格和期限存在較大爭(zhēng)議這幾方面,為再生水項(xiàng)目引入資產(chǎn)證券化奠定基礎(chǔ)。并通過(guò)與其他融資模式的比較,得出資產(chǎn)證券化適用于融資額度大的再生水項(xiàng)目的結(jié)論。
　　其次,對(duì)再生水項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行設(shè)計(jì),簡(jiǎn)要分析了其定價(jià)模型和發(fā)行約束條件,并對(duì)融資過(guò)程中的運(yùn)作流程和融資風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行探討,建立基于熵度量法的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型。運(yùn)作流程包含組建資產(chǎn)池、組建SPV、信用評(píng)級(jí)和增級(jí)、發(fā)