中國股市投資者不同情緒時期下投資收益與風險比較研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩48頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

1、　　本文在綜合BW指標(Baker和Wurgler,2006)和CISCI指數(易志高等,2009)的基礎之上,選取封閉式基金折價率(CEFD)、新增開戶數(NIA)、消費者信心指數(CCI)和換手率(TURN)等4個指標作為構建A股市場投資者情緒指標的基礎變量,運用主成分分析剔除了與原始投資者情緒指數相關程度較低的變量,構建了中國A股市場上的綜合的投資者情緒指標 tFISI 。利用此投資者情緒指數把股票市場劃分為高情緒時期和低情緒時期

2、。
　　本文用超額收益率的相關數據構建了GARCH(1,1)模型和GJR-GARCH(1,1)模型以期考察風險和收益的關系。從模型的分析結果顯示：一,在單期的均值方程中,不管是平均超額收益率還是市值加權收益率都顯示出了正的風險補償；二,在雙期方程中：低情緒時期的GARCH(1,1)模型中的超額收益率與其方差的系數分別為5.642和6.103,在GJR-GARCH(1,1)模型中超額收益率和方差的系數分別為7.316和7.667,

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論