政治關聯(lián)對上市公司投資行為的影響研究——基于A股上市公司的經驗數(shù)據(jù).pdf

1、企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展不僅有賴于其應對競爭激烈的市場環(huán)境的能力,更需要其正確地處理錯綜復雜的非市場因素。企業(yè)政冶關聯(lián)一般指公司與政府之間存在的顯性或隱性的聯(lián)系,而這種聯(lián)系能對企業(yè)的日常經營、投資決策等方面產生一定的影響。特別對于像中國這樣的新興市場國家,政府在社會經濟中起著主導作用,充當著社會資源分配者的角色,因此許多企業(yè)為了從政府獲得更多的資源和支持,通過各種方式與政府或政府官員建立政治關系,處理與政府的關系也構成了企業(yè)戰(zhàn)略決策和經營行為的

2、重要方面?？梢?研究政治關聯(lián)對公司投資行為的影響,不僅具有十分重要的理論意義,更具有深遠的現(xiàn)實意義。
　　本文首先通過理論分析闡述了政治關聯(lián)的作用、產生動機以及其影響企業(yè)投資行為的機制,結合相關的文獻回顧,得出了本文的研究假設。然后,采用規(guī)范分析和實證分析相結合的研究方法,以2004-2011年A股所有上市公司的經驗數(shù)據(jù)為樣本,綜合運用虛擬變量法和分類法定義政治關聯(lián),建立多元線性回歸模型。通過實證檢驗,從公司的投資支出和投資—現(xiàn)金