畢業(yè)論文--淺析我國大宗商品現(xiàn)貨市場的發(fā)展

1、<p><b>　　1概述</b></p><p>　　1.1大宗商品的概念</p><p>　　1.1.1大宗商品的定義</p><p>　　在不同的領(lǐng)域有所側(cè)重，但基本一致。根據(jù)我國大宗商品現(xiàn)貨電子交易規(guī)范的定義，大宗商品是指可步入暢通領(lǐng)域，但非零售環(huán)節(jié)，具備商品屬性用于工農(nóng)業(yè)出產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。</p&g

2、t;<p>　　1.1.2大宗商品的分類 </p><p>　　大宗商品一般分為三類，即能源商品、基礎(chǔ)原材料、農(nóng)副產(chǎn)品。</p><p>　　1.能源商品主要包括：煤炭、石油、天然氣、水電、核電五種。</p><p>　　2.基礎(chǔ)原材料主要包括：工業(yè)基礎(chǔ)原材料，如水泥、鋼材等；金屬產(chǎn)品，如金、銀、銅、鋁、鉛等；化工產(chǎn)品，如原油、丙烷、天然橡膠等。<

3、;/p><p>　　3.農(nóng)副產(chǎn)品主要包括：玉米、大豆、小麥、活豬、活牛、可可、棉花、羊毛、糖等</p><p>　　1.2現(xiàn)貨交易的概念</p><p>　　也稱為大宗商品電子交易，或現(xiàn)貨倉單交易，是以現(xiàn)貨倉單為交易的標(biāo)的物，采用計算機網(wǎng)絡(luò)進行的集中競價買賣，統(tǒng)一撮合成交，統(tǒng)一結(jié)算付款，價格行情實時顯示的交易方式?，F(xiàn)貨交易實際上是標(biāo)準(zhǔn)化的倉單交易?，F(xiàn)貨倉單是貨物所有人將

4、貨物運抵定點倉庫后，由市場向貨物所有人開據(jù)的代表商品所有權(quán)的一種憑證。現(xiàn)貨倉單經(jīng)交易市場注冊后，即可通過互聯(lián)網(wǎng)進入現(xiàn)貨交易市場交易系統(tǒng)進行交易?，F(xiàn)貨交易就是采用以網(wǎng)絡(luò)為工具，以電子商務(wù)的模式進行交易，買賣雙方不見面，以電子交易市場為交易平臺，國家政府為裁判；是一種網(wǎng)上和網(wǎng)下相結(jié)合，現(xiàn)實與虛擬相結(jié)合，傳統(tǒng)經(jīng)濟與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟相結(jié)合的雙贏模式，充分解決了現(xiàn)貨商品交易的住處源、客戶源、在線結(jié)算、物流配送等眾多難題的交易形式。</p>

5、<p>　　1.3大宗商品現(xiàn)貨市場產(chǎn)生的原因</p><p>　　1.3.1傳統(tǒng)貿(mào)易存在缺陷</p><p>　　在21世紀(jì)以前，貿(mào)易方式以傳統(tǒng)貿(mào)易為主，傳統(tǒng)貿(mào)易的形式是買賣雙方直接見面，就商品的買賣達成一致，然后成交，一手交錢一手交貨。傳統(tǒng)貿(mào)易的大宗商品交易多采用合同的方式進行，買賣雙方按簽訂合同的內(nèi)容在未來的時間進行商品交易。它存在如下缺點：</p><p

6、>　　1.價格形成不規(guī)范，風(fēng)險不能轉(zhuǎn)移。由于合同價格簽署是根據(jù)當(dāng)時的供求情況等因素定出的，而執(zhí)行合同中市場價格發(fā)生變化是必然的，有利于一方必然不利于另一方。同時價格的形成也很大程度上受到地域的限制，很難形成公平的價格。</p><p>　　2.信用風(fēng)險。價格風(fēng)險產(chǎn)生的必然性影響合同執(zhí)行的有效性，信用風(fēng)險在這種情況下不可避免。</p><p>　　3.買賣雙方很少，難以形成集中的市場，

7、買賣雙方單獨協(xié)商討價還價達成協(xié)議，談判技巧和技巧掌握的多少對形成價格影響極大。</p><p>　　4.合同規(guī)范程度低。每簽合同都要重復(fù)尋找客戶，詢價，初步談判，簽約等一系列環(huán)節(jié)，都要就品種質(zhì)量、時間、運輸?shù)纫蛩貭幷摬恍?，對大宗商來說，這種簽約和執(zhí)行都很復(fù)雜，交易成本相應(yīng)增加。傳統(tǒng)貿(mào)易的缺陷讓建立在信息化基礎(chǔ)上的現(xiàn)貨電子交易走上新經(jīng)濟的舞臺。</p><p>　　1.3.2巨大的社會需求&

8、lt;/p><p>　　大宗商品電子交易市場作為一種新興的交易方式，對促進流通現(xiàn)代化，實現(xiàn)流通創(chuàng)新具有重要意義。目前，中國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，特別是城市化、市場化進程的不斷加快，貿(mào)易企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長，形成了對大宗商品市場的巨大需求，對于大幅促進商品流通功能的市場形式需求也愈發(fā)急迫。隨著2009年9月美聯(lián)儲和英國央行宣布全球經(jīng)濟進入復(fù)蘇階段，大宗商品未來市場回報率將持續(xù)上升。這些都為我國大宗商品交易市場發(fā)展提供了廣闊的空間

9、。</p><p>　　1．4現(xiàn)貨交易市場的主要特征 　1.4.1交易合同的標(biāo)準(zhǔn)化</p><p>　　電子交易合同的標(biāo)準(zhǔn)化指的是除價格外，合同的所有其他條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。這種標(biāo)準(zhǔn)化的電子交易合同一經(jīng)注冊，便成為倉單。 　1.4.2雙向交易</p><p>　　指的是投資者可以通過對倉單的低價位買入，高價位賣出獲利；也可以高價位賣出，低價位

10、買入獲利。交易方式更加靈活，增加交易機會。 　1.4.3對沖機制</p><p>　　對沖機制指的是對電子化合同采取反方向的操作，達到解除履約責(zé)任的目的。 　1.4.4當(dāng)日結(jié)算制度</p><p>　　每日對投資者賬戶進行核算，避免債務(wù)糾紛，達到控制風(fēng)險的目的。 1.4.5保證金制度</p><p>　　保證金制度是指對交易雙方凍結(jié)適當(dāng)?shù)谋ＷC金，以達到保證

11、合同履行的目的，同時起到資金的杠桿作用，充分利用資金。 1.4.6 T+0交易制度</p><p>　　就是當(dāng)天就可以對訂立的合約進行轉(zhuǎn)讓處理，當(dāng)日獲利，當(dāng)日就可以對沖平倉，充分利用資金，同時減輕長期持倉帶來的風(fēng)險，操作機動靈活。1.5現(xiàn)貨電子交易市場的功能 　1.5.1 投資功能。傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易由于受到地域、貨物質(zhì)量、投資者的財力、專業(yè)水平的限制，對于普通的投資者來說，幾乎沒有什么投資的價值?，F(xiàn)貨電

12、子交易市場由于交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的電子交易合同，貨物質(zhì)量有保證；電子交易，沒有了地域的限制；保證金交易，投入資金少，普通投資者可方便介入，從而獲取經(jīng)濟利益。 　1.5.2發(fā)現(xiàn)功能。是指在現(xiàn)貨電子交易市場通過公開、公正、高效、競爭的交易運行機制形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的過程。 傳統(tǒng)交易模式由于受到地域的限制，加上參與的投資者少，形成的往往有著明顯的地域性，而通過現(xiàn)貨電子交易由于參與的投資者眾多，其中包括眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者

13、、加工者以及進出口商等，他們的競價可以代表供求雙方的力量，有助于真實的形成。同時，參與交易的投資者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營知識和廣泛的信息渠道以及一套科學(xué)的分析、預(yù)測方法，這樣形成的基本反映了供求變動趨勢。 　1.5.3規(guī)避風(fēng)險。規(guī)避風(fēng)險功</p><p>　　2我國大宗商品現(xiàn)貨交易市場現(xiàn)狀</p><p>　　2.1大宗商品現(xiàn)貨交易規(guī)模</p><p>

14、;　　我國大宗商品現(xiàn)貨交易市場自1997年成立以來，發(fā)展十分迅速，交易品種日益豐富。由于我國大宗商品現(xiàn)貨交易發(fā)展較晚，快速發(fā)展也是近幾年的事，因此對于大宗商品的交易規(guī)模沒有做準(zhǔn)確標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計。據(jù)網(wǎng)盛生意寶旗下大宗商品數(shù)據(jù)平臺一生意社發(fā)布的《大宗商品電子交易市場研究報告》顯示，2011年我國大宗商品年交易額將突破10萬億，再創(chuàng)新高，與前一年相比將實現(xiàn)超過20%的增速。截至2011年12月1日我國大宗商品現(xiàn)貨交易市場已經(jīng)超過326家，涉及農(nóng)副

15、產(chǎn)品、有色金屬、能源、化工等多種產(chǎn)品和領(lǐng)域，不斷發(fā)展的現(xiàn)貨交易市場帶來了交易品種和成交量的提升。青島保稅港區(qū)在近年來發(fā)展迅速，已形成了大宗商品電子交易市場的產(chǎn)業(yè)集群，2012年，青島保稅區(qū)內(nèi)僅橡膠、棉花、礦產(chǎn)三大市場就擁有會員9600余家，年交易額超過500億元。其中，國際橡膠交易市場填補國內(nèi)一直沒有專業(yè)化進口天然橡膠交易場所的空白，市場總交易額突破35億美元，位居2012年”山東省十大工業(yè)品交易市場”首位目前，建立大宗商品交易所的熱潮

16、也從北京、上海、天津等一線城市向杭州、寧波、哈爾濱、紹興等二、三線城市乃至縣城蔓延，除西藏外基本上我國其他省市地區(qū)均建有大宗商</p><p>　　2.2大宗商品電子交易市場的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)</p><p>　　大宗商品電子交易涉及的法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，包括規(guī)范交易流程的相關(guān)法規(guī)，如合同法、擔(dān)保法等；也包括規(guī)范交易系統(tǒng)方面的法律法規(guī)，如計算機系統(tǒng)安全保護條例、電子簽名法等；同時包括根據(jù)大宗商品交易特

17、點制定的法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)?！兜谌诫娮由虅?wù)交易平臺服務(wù)規(guī)范》(2011)為大宗商品電子交易的發(fā)展指明了方向，對促進我國大宗商品電子交易市場的繁榮與壯大發(fā)揮重要的作用;《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》(2011)提出商務(wù)部要在聯(lián)席會議工作機制下，負(fù)責(zé)對大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場清理整頓工作的監(jiān)督、檢查和指導(dǎo)，抓緊制定大宗商品交易市場管理辦法，確保大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場有序回歸現(xiàn)貨市場，可以看出對大宗商品已由之前的快速發(fā)展過渡

18、到清理整頓階段。</p><p>　　表 1大宗商品電子交易相關(guān)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)</p><p>　　3我國大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場存在的問題</p><p>　　大宗商品交易市場作為一種新型的現(xiàn)貨電子交易模式，有著巨大的潛在空間和發(fā)展優(yōu)勢。而近幾年，隨著我國大宗商品交易市場的迅速發(fā)展，這個新興事物在發(fā)揮著巨大作用的同時暴露出問題和漏洞，如不及時解決將會影響整個大宗商品電子

19、交易行業(yè)的健康發(fā)展。</p><p>　　3.1紀(jì)律制度不健全，缺乏監(jiān)管機制</p><p>　　3.1.1法律制度不健全 </p><p>　　相對于大宗商品電子交易市場的如火如茶的發(fā)展，其法制建設(shè)是明顯滯后的，大宗商品電子交易市場目前仍在沿用《大宗商品電子交易規(guī)范》(2003年)，其只是一個行業(yè)性參考標(biāo)準(zhǔn)，本身不具有法律的權(quán)威性，交易商或市場出現(xiàn)違約行為時，無法

20、依據(jù)它對違約方進行處罰。雖然商務(wù)部在2009年發(fā)布了《大宗商品交易市場管理辦法》草案，但卻沒有公布修訂后的管理辦法，缺乏法律參照是大宗商品電子交易市場突出的問題。由于國家對大宗商品電子交易市場的相關(guān)法律法規(guī)不完善，以及電子交易中心的制度規(guī)范不健全，部分投資主體對大宗商品電子交易市場的運行并不清楚，盲目投資后對市場的管理自然也是盲目，很容易擾亂正常的市場秩序。投資準(zhǔn)入門檻很低，在《大宗商品電子交易規(guī)范》中沒有規(guī)定建立電子交易市場最低的注

21、冊資金額，只要具備建立電子交易市場需要的基礎(chǔ)設(shè)施、提供交易服務(wù)、物流配套服務(wù)以及信息服務(wù)的能力就可以。</p><p>　　3.1.2缺乏監(jiān)管機制 </p><p>　　市場迅猛發(fā)展的過程中，部門監(jiān)管始終缺位，多數(shù)情況下交易所本身具有較大的特權(quán)，隨意性較大，兼具“裁判員”和“運動員”的雙重身份，市場操縱、挪用客戶保證金、逼倉等現(xiàn)象時有發(fā)生。如2010年的大蒜、綠豆瘋狂漲價，一些不規(guī)范的大宗

22、商品電子交易市場扮演了重要的幕后推手。電子交易市場在客戶保證金第三方監(jiān)管等方面都存在灰色空間，對于市場管理者來說，一旦客戶出現(xiàn)巨虧時不認(rèn)賬，由此導(dǎo)致的市場風(fēng)險難以承受。大宗商品交易市場事實上采取了期貨的模式進行運營，并大量吸納自然人客戶和毫無現(xiàn)貨背景的投機企業(yè)進行投機炒作?！渡虅?wù)部關(guān)于大宗商品交易市場限期整改有關(guān)問題的通知》中規(guī)定，大宗商品電子交易市場實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算和保證金制度，保證金收取比例不得低于合約標(biāo)的額的20%，實際上很多市

23、場為了實現(xiàn)增加傭金收人的目的，實際上根本沒有將保證金比例提高，有一些甚至都不到一半。、</p><p>　　3.2市場認(rèn)識存在誤區(qū)</p><p>　　大宗商品電子交易市場屬于傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場的延伸，是連接期貨市場和傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場的橋梁和紐帶，應(yīng)該服務(wù)大宗商品原材料的貿(mào)易流通為經(jīng)營目的。但由于其類似于期貨，使得大宗商品電子交易被很多人稱為“變相期貨”、“準(zhǔn)期貨”，加上很多市場管理者在經(jīng)營過程中有

24、意誤導(dǎo)，使得投資者無法了解到期貨市場和電子現(xiàn)貨交易市場的區(qū)別，變相搞期貨。大宗商品電子交易市場本身通過交易手續(xù)費獲利，容易造成交易所放松對市場會員的監(jiān)督管理，鼓勵投機，大力發(fā)展投機交易以增加交易量，從而實現(xiàn)增加傭金收人的目的，造成市場高成交量、低交割量的尷尬局面。據(jù)統(tǒng)計，國際期貨市場上期貨合約的交割率一般不超過5%,可上海13家中遠(yuǎn)期市場2009年的平均交割率僅為0.19%。在市場運行過程中，均未重視電子現(xiàn)貨交易市場聯(lián)系現(xiàn)貨、服務(wù)現(xiàn)貨的

25、特點，部分經(jīng)營多年的大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場根本就沒有現(xiàn)貨交割倉庫，也沒有進行過現(xiàn)貨交割，其作為現(xiàn)貨與期貨紐帶的功能完全喪失。目前，雖然國家已明文規(guī)定要理性回歸現(xiàn)貨本質(zhì)，但還是有很多人存在質(zhì)疑。 </p><p>　　3.3交易市場的風(fēng)險控制措施不力</p><p><b>　　3.3.1技術(shù)風(fēng)險</b></p><p>　　電子交易平臺本身的

26、硬軟件故障、信息傳輸中斷等造成交易中斷。還有不法分子通過木馬程序非法入侵、盜取客戶資料等因素引起的風(fēng)險。比如，黑客首先在用戶電腦系統(tǒng)注入木馬程序后，駐留在中招電腦系統(tǒng)里的監(jiān)控系統(tǒng)就可以盜取用戶交易密碼和交易信息。</p><p>　　3.3.2　價格過分波動風(fēng)險</p><p>　　在電子交易市場中，如果商品價格變化過快，交易商賬戶上的保證金不足而被強行平倉，就會引發(fā)“爆倉”事件。價格過分

27、波動風(fēng)險是電子交易市場的核心風(fēng)險，它影響著市場中交易商的交易行為。交易商品的價格突然暴漲或暴跌導(dǎo)致交易商棄倉、交收倉庫管理不規(guī)范致使貨物難以入庫、貨物質(zhì)量與合約不符、運輸瓶頸以及貨款準(zhǔn)備不足等問題會使得交易商難以正常交收，由此將引發(fā)交易履約風(fēng)險。交易履約風(fēng)險若發(fā)生，將會對交易商和交易中心造成連鎖性經(jīng)濟損失和信用損失。</p><p>　　3.4缺乏合格的專業(yè)管理人才及專業(yè)管理團隊</p><p

28、>　　大宗商品電子交易市場沒有合格的專業(yè)管理人才及專業(yè)化管理團隊，這也是造成了大宗商品電子交易市場混亂的局面一方面。針對大宗商品電子交易市場存在的問題，其嚴(yán)重影響了市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。只有在團隊依托下，合格的專業(yè)管理管理人才才可以與時俱進地給予創(chuàng)新與發(fā)展的，使大宗商品電子交易行業(yè)增強自律性，回歸市場。大宗商品電子交易市場是一個第三方平臺，誠信為本，必須遵循公平、公正和公開的基本原則，才能吸引更多的交易商參與，這是交易中心得以順利運

29、營之根本，在國內(nèi)大宗商品電子交易市場的建設(shè)與發(fā)展所需要的人才，主要是在交易者、市場經(jīng)營管理者及市場監(jiān)管者三個方面，都存在理論功底與實踐基礎(chǔ)嚴(yán)重脫節(jié)的問題。</p><p><b>　　4對策建議</b></p><p>　　目前，我國大宗商品電子交易市場的國內(nèi)迅速發(fā)展，使之已成為我國流通體系的重要組成部分。這種B2B電子商務(wù)形式將電子交易與物流配送信息化相結(jié)合實現(xiàn)大宗

30、商品流通環(huán)節(jié)的集成高效管理，對現(xiàn)貨商品交易市場進行了改造與提升，代表著國內(nèi)現(xiàn)貨商品交易市場的未來發(fā)展方向。</p><p>　　4.1完善大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場監(jiān)管制度</p><p>　　4.1.1出臺規(guī)范市場的管理辦法</p><p>　　針對新情況、新問題對《大宗商品電子交易規(guī)范》(2003年)加以修訂、補充和完善，并制定專門針對大宗商品電子交易的全國性綜合

31、規(guī)范。實施后，能夠及時總結(jié)實施效果及經(jīng)驗教訓(xùn)，并且在時機成熟時，建議以此為基礎(chǔ)起草《大宗商品電子交易市場管理條例》，以國務(wù)院行政法規(guī)的形式予以頒布，對電子交易市場的設(shè)立、運行、管理等加強監(jiān)管，使大宗商品電子交易市場有法可依。</p><p>　　4.1.2要深化行政市批制度</p><p>　　要創(chuàng)新監(jiān)管模式和方式，應(yīng)用現(xiàn)代化手段，注重構(gòu)建長效機制，逐步實現(xiàn)大宗商品電子交易市場監(jiān)管常態(tài)化、

32、制度化、科學(xué)化，形成統(tǒng)一、開放、競爭、有序的電子交易市場生態(tài)環(huán)境，建立起與市場經(jīng)濟發(fā)展階段相適應(yīng)的大宗商品電子交易市場監(jiān)管體制。</p><p>　　4.1.3實行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入管理</p><p>　　確定不低于20%的合同標(biāo)的額保證金形式是貨幣資金還是有價證券等其他憑證及其所占的比例;規(guī)定人市交易商構(gòu)成，是否允許個人投資者入市交易、是否允許交易商開展代理業(yè)務(wù)、市場及其股東由人場交易等。

33、</p><p>　　4.1.4完善定期檢查和指導(dǎo)等相應(yīng)制度</p><p>　　嚴(yán)格控制風(fēng)險，在檢查過程中及時發(fā)現(xiàn)排除隱患，使大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場規(guī)范、持續(xù)、穩(wěn)定的健康發(fā)展。建立與風(fēng)險承受能力、投資知識和經(jīng)驗相適應(yīng)的投資者管理制度，提高投資者風(fēng)險意識和辨別能力，切實保護投資者合法權(quán)益。</p><p>　　4.2明確大宗商品電子交易市場定位，加強行業(yè)自律<

34、;/p><p>　　大宗商品電子交易市場不僅是交易場所，而且是一個第三方綜合信息服務(wù)平臺，集信息流、資金流和物流服務(wù)于一體，具有大大促進現(xiàn)貨流通的特點。大宗商品電子交易市場在運行中使用的電子商務(wù)技術(shù)以及借鑒的期貨交易的風(fēng)險管理機制都是手段，國家建立大宗商品電子交易市場的根本目的是要用這些手段發(fā)揮立足現(xiàn)貨，提升現(xiàn)貨，服務(wù)現(xiàn)貨的基礎(chǔ)功能。從行業(yè)從業(yè)者角度應(yīng)該定位明確，嚴(yán)格遵守大宗商品電子交易市場的法律規(guī)范和規(guī)章制度，規(guī)避

35、風(fēng)險，積極價造穩(wěn)定良好的投資環(huán)境。從大宗商品現(xiàn)貨市場的客戶角度，需要結(jié)合電戶茍務(wù)及其交易的特點，降低成本、風(fēng)險及提高投資利潤，以及最低限度地達到產(chǎn)品或商品生產(chǎn)、流通的投資的保值，是大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場所必須提供的市場需求服務(wù)之一。從而使國內(nèi)大宗商品現(xiàn)貨電子交易市場得以突破性的建設(shè)發(fā)展。大宗商品現(xiàn)貨交易行業(yè)應(yīng)成立行業(yè)自律組織，如期貨業(yè)協(xié)會類似的組織，強化行業(yè)協(xié)會自律組織的地位和自律管理的作用，配合相關(guān)主管機關(guān)做好行業(yè)自律。行業(yè)協(xié)會的主

36、要職能是，教育和組織成員遵守相關(guān)法律法規(guī)和政策，整體提高全行業(yè)素質(zhì);制定行業(yè)自律規(guī)則和違規(guī)懲罰制度，強化從業(yè)人員的自律管理;監(jiān)督、檢查會員行為，加強行業(yè)誠信文化</p><p>　　4.3加強風(fēng)險規(guī)避和控制措施</p><p>　　4.3.1雇用專業(yè)技術(shù)人員</p><p>　　交易所盡可能的購置好的設(shè)備，保證網(wǎng)絡(luò)的暢通，以減少網(wǎng)絡(luò)中斷造成的損失，由專業(yè)的技術(shù)人員負(fù)

37、責(zé)電腦的硬件和軟件安全。</p><p>　　? 4.3.2 限制價格漲跌幅度</p><p>　　交易品種當(dāng)日漲跌幅限幅為交易所上一交易日該交易品種平均成交價的一定比例，具體各交易品種的漲跌幅由交易所確定并公布。交易所有權(quán)根據(jù)市場風(fēng)險及時調(diào)整雙向或單向漲跌限幅或放開漲跌限幅。大多市場價格漲跌幅度為5%。為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑制過度投機，對每日最大價格波動額度予以適當(dāng)限制的一種交

38、易制度，是指合同在一個交易日中的成交價格不能高于或低于以該合約上一交易日結(jié)算價為基準(zhǔn)的某一規(guī)定漲跌額度，超過該范圍的將視為無效報價，具體各交易品種的漲跌幅由交易所確定并公布。交易所有權(quán)根據(jù)市場風(fēng)險及時調(diào)整雙向或單向漲跌限幅或放開漲跌限幅。</p><p>　　?4.3.3限制訂貨量及交收量</p><p>　　市場實行限制訂貨量制度，市場限制單個交易商持有的單個合同買訂貨或賣訂貨量的最大

39、數(shù)額。單個交易商在單個訂貨合同累計持有的買訂貨量或賣訂貨量（包括提前交收部分）均不得超過規(guī)定數(shù)額。交易所規(guī)定會員交易席位下的每個交易員可以持有的所有品種訂貨量總量的最大訂貨量，交易所規(guī)定會員交易席位下的每個交易員可交收貨物的最大交收量等等。主要包括每筆交易最大買賣量、每交易席位最大訂貨量、某交易品種或電子交易合同市場訂貨總量、每交易席位某交易品種某電子交易合同最大訂貨量；交易所可以根據(jù)市場的發(fā)展情況，隨時調(diào)整某一限制數(shù)量。為有效控制市場

40、風(fēng)險，市場在認(rèn)為必要時，可以決定不再接受新的合同訂單，所有會員已下達但尚未成交的新訂貨交易指令全部失效，會員只允許進行轉(zhuǎn)讓交易。</p><p>　　?4.3.4強制轉(zhuǎn)讓</p><p>　　為控制市場交易風(fēng)險，市場實行強制轉(zhuǎn)讓制度。強制轉(zhuǎn)讓是指當(dāng)交易商違約或本市場為控制風(fēng)險認(rèn)為有必要時，本市場對交易商的訂貨實行轉(zhuǎn)讓的一種強制措施。 當(dāng)交易商出現(xiàn)下列情形之一時，市場有權(quán)對其訂貨合同進行強

41、制轉(zhuǎn)讓：交易商當(dāng)日可用資金小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的。規(guī)定時限內(nèi)補足是指交易商在當(dāng)日可用資金小于零時，應(yīng)在下一交易日開市前補足資金或在下一交易日開市后30分鐘內(nèi)自行轉(zhuǎn)讓已持有的電子合同訂單，使其可用資金大于零；交易商訂貨量超出規(guī)定數(shù)額的；交易商參于交收的訂貨量超出本市場批準(zhǔn)數(shù)額的；因違約按規(guī)定予以強制轉(zhuǎn)讓的；當(dāng)某合同連續(xù)三個交易日出現(xiàn)單方向報價或漲停板、跌停板收市時，本市場將對盈利較大的訂貨合同進行強制轉(zhuǎn)讓；因其他特殊情況本市場認(rèn)

42、為有必要時。</p><p>　　4.4培養(yǎng)合格的管理人才和專業(yè)管理團隊</p><p>　　4.4.1培養(yǎng)合格的大宗商品電子交易專業(yè)人才</p><p>　　大宗商品電子交易市場快速成長，突顯大宗商品電子交易領(lǐng)域?qū)I(yè)人才才匱乏，用人缺口不斷擴大，應(yīng)用型高校應(yīng)抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)，大力培養(yǎng)大宗商品電子交易專業(yè)人才，培養(yǎng)出符臺社會需要的大宗商品電子交易市場建設(shè)與發(fā)展所需

43、要人才。針對專業(yè)人才培養(yǎng)，建議要既有理論功底，又有實踐基礎(chǔ)的人才;要既懂資本投資，又懂商品交易的人才;要既了解現(xiàn)貨商品交易規(guī)則，又了解金融投資交易規(guī)則的人才;要既了解傳統(tǒng)大宗商品交易及其市場，又了解新興大宗商品電子交易及其市場的人才一。高校在人才培養(yǎng)方面，加強校企合作，可以通過聘清資質(zhì)高的運營人才，讓學(xué)生經(jīng)過實踐錘煉，培養(yǎng)成獨擋一面的臺格的專業(yè)人才。</p><p>　　4.4.2發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用，培養(yǎng)專業(yè)管理團

44、隊</p><p>　　行業(yè)協(xié)會要積極加強大宗商品電子交易中心的建設(shè)，積極配合執(zhí)行國家有關(guān)部門的監(jiān)控措施，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)以及商務(wù)部整改制度等文件，制訂各項交易、結(jié)算、交收等規(guī)則、細(xì)則，完善內(nèi)部各業(yè)務(wù)流程制度和各部門各崗位的工作制度，確保電戶交易中心平穩(wěn)運營。針對每個大宗商品電子交易中心內(nèi)部需要建立嚴(yán)格的內(nèi)控機制和管理制度，杜絕任何不公正行為導(dǎo)致電子交易中心的損失。在明確各部門的責(zé)任、權(quán)利的基礎(chǔ)上組建專業(yè)管理團隊

45、，建立健全業(yè)務(wù)流程管理制度。應(yīng)遵循“用人需謹(jǐn)慎，機構(gòu)設(shè)置需完整，監(jiān)督執(zhí)行需高效，危機竹理需智慧管理效率與能力。積極建立和完善行業(yè)關(guān)制度、強化資質(zhì)管理和自律監(jiān)管。</p><p><b>　　5結(jié)語</b></p><p>　　中國市場經(jīng)濟的快速發(fā)展及與國際市場的進一步接軌，為現(xiàn)貨市場發(fā)展打開了廣闊的發(fā)展空間。中國現(xiàn)貨市場的發(fā)展還處在初級階段，不過，隨著時間推移，在市場

46、制度建設(shè)、市場監(jiān)管和擴大機構(gòu)投資等方面會不斷完善，相信在國家出臺相關(guān)法律法規(guī)后，現(xiàn)貨市場會步入更好的發(fā)展軌道，成為我國金融投資領(lǐng)域的重要組成部分。 </p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]胡俞越. 大宗商品電子交易市場何去何從[D].北京工商大學(xué)證券期待研究所,2009</p><p>　　[2] 張宗成，王駿

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52、發(fā)展思考》.《合作經(jīng)濟與科技》，2010年2月號：99-100</p><p>　　[17]大宗商品電子交易規(guī)范GB/ T 18769 - 2003. [ S] .</p><p>　　[18]邢偉，汪壽陽，馮耕中.《B2B電子市場對零售商最優(yōu)策略影響研究》.《管理科學(xué)學(xué)報》，2008年10月5期：1-6</p><p>　　[19]SUN Liang bin. T

53、he Empirical Analysis of the Dynamic Prices Relationship between Cotton Spot Market and Futures Market in Xinjiang[J]. Asian Agricultural Research 2011, 3(2): 101- 104</p><p>　　[20] Thomas J.S argent. Resear

54、ch on Trading Strategies Based on Implicit Trading Costson the Futures Markets[J].Journal of Economic Surveys,2006(11)</p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　時光匆匆如流水，四年的大學(xué)生活即將結(jié)束，春夢秋云，聚散真容易。感謝

55、學(xué)校，感謝你提供給我這么適合學(xué)習(xí)的環(huán)境；感謝老師，感謝您的用心栽培，感謝同學(xué)，感謝努力奮斗的日子中有你們相伴。</p><p>　　離校的日子越來越近，經(jīng)過半年的忙碌，畢業(yè)論文的的完成也隨之進入了尾聲。從論文選題到論文的順利完成，除自己的努力外，有不少人幫助了我，在這里請你們接受我誠摯的謝意!特別要感謝的是指導(dǎo)我論文的馬冰老師，論文的選題，謀篇布局，寫作到多次的修改完善,無不凝聚了馬老師無數(shù)的心血。感謝馬老師的無