上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系研究.pdf

1、2006年美國(guó)爆發(fā)的“次貸危機(jī)”引發(fā)了全球性的“金融海嘯”，波及到世界的每一個(gè)角落，沖擊了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并已逐步演化成全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。其影響力之大，超出了人們的想象，至今使人們?nèi)阅芨惺艿竭@場(chǎng)危機(jī)所帶來(lái)的絲絲寒意。本輪金融危機(jī)從根本上講是信用危機(jī)，再一次告訴了我們信用風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究的重要性，也警示了我們加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。
　　本文首先介紹了研究背景及意義、國(guó)內(nèi)外關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)研究的現(xiàn)狀以及本文的結(jié)構(gòu)。第二部分對(duì)

2、信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)、度量方法以及與本文分析相關(guān)的主成分分析和信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹。第三部分介紹了主要的經(jīng)濟(jì)周期理論，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期情況進(jìn)行了扼要的分析，并探討了經(jīng)濟(jì)周期對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素的影響。第四部分基于Logistic理論建立了信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，并利用1995-2008年中國(guó)股票市場(chǎng)上的A股數(shù)據(jù)估計(jì)了樣本上市公司的違約概率，還結(jié)合相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通過(guò)多重共線性、自相關(guān)、異方差、平穩(wěn)性、協(xié)整性、Granger因果關(guān)系等檢