基于LYON模型我國可轉債定價的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文研究了我國可轉換債券(簡稱“可轉債”)定價問題,通過對我國可轉換債券的研究,對LYON模型進行修正,得出適合我國實際情況的可轉換債券定價模型,最后運用金鷹轉債作為對象進行實證。
　　 首先文章介紹了可轉債定價研究背景和研究意義,可轉債定價國內外研究綜述,介紹了可轉債的基本概念、性質、特點、附加條款、國內外的發(fā)展歷程。然后詳細介紹了可轉債定價理論,通過對這些理論的深入分析。同時結合我國國情選出一種適合我國的可轉債定價模型——L

2、YON模型。
　　 其次對我國可轉債條款進行分析,發(fā)現(xiàn)在我國可轉債中,贖回權被真正履行的可能性較小,可以不考慮贖回條款；我國分紅對轉換價格造成的影響很小,可以不考慮因分紅而造成可轉換價格的影響；回售條款一般與特別向下修正條款結合運用,在沒有回售壓力的條件下,公司不會主動向下調整轉股價格,特別向下修正條款在轉股期內是否實施還是求知數(shù),本文沒有考慮特別向下修正條款,同時認為回售價格是投資者的投資底線。然后對LYON模型和條款進行修正

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