基于經(jīng)營剩余收益模型的G公司企業(yè)價值評估研究.pdf

1、隨著我國資本市場不斷發(fā)展，越來越多的投資者開始樹立“價值投資”的理念，標志著我國價值管理新時代正在到來。企業(yè)價值評估在股票交易、企業(yè)并購、上市定價和投資決策中起著至關重要的作用。因此，理論界和實務界對科學準確地評估企業(yè)價值提出了更高的要求。
　　節(jié)能環(huán)保行業(yè)是關系我們國計民生的重要產(chǎn)業(yè)。十三五規(guī)劃提出，2020年要將環(huán)保產(chǎn)業(yè)要打造成我國經(jīng)濟的一大支柱產(chǎn)業(yè)。G公司是一家節(jié)能環(huán)保行業(yè)下的余熱余壓綜合利用服務公司，正處于高速成長階段。在

2、“一帶一路”大背景下，G公司具有很強的持續(xù)發(fā)展能力和廣闊的價值增長空間。但是，由于“供給側改革”的影響，公司業(yè)績連續(xù)兩年下滑，營業(yè)收入下降9.73％，利潤總額下降4.14%。G公司的投資者和管理者迫切想要了解公司內在價值。因此，如何準確評估G公司企業(yè)價值很有必要。
　　目前，企業(yè)價值評估方法主要有四種，分別是成本法、市場法、期權定價法和收益法。其中，收益法以其完善的理論基礎成為當前主流的評估方法之一。經(jīng)營剩余收益模型作為收益法的典

3、型代表，其突出特點是非常適合成長型企業(yè)估值，同時也肯定了會計信息在公司價值中的作用。該模型強調了企業(yè)價值源于創(chuàng)造而非分配，強調了企業(yè)價值源于經(jīng)營活動而非金融活動，真正體現(xiàn)了剩余收益法“價值創(chuàng)造”的本質。
　　本文以節(jié)能環(huán)保行業(yè)的G公司為研究對象，立足“企業(yè)價值最大化”財務管理視角，采用改進后的經(jīng)營剩余收益模型，主要評估和分析G公司的經(jīng)營剩余收益、企業(yè)整體價值以及其主要驅動因素，并對評估結果進行敏感性分析和有效性分析得出企業(yè)價值可能