中國期貨市場結算體系問題研究.pdf

1、中國期貨市場成立早期，由于對期貨的功能、風險認識不足，法規(guī)監(jiān)管嚴重帶后，市場一度陷入了無序狀態(tài)，此后國務院對期貨市場進行了全面清理整頓，將交易所數(shù)目從50家減少至3家，建立了適用于期貨市場的監(jiān)管法規(guī)。為了防范系統(tǒng)風險，國家針對期貨結算環(huán)節(jié)采取了交易編碼制度、傳統(tǒng)保證金制度等一系列嚴格措施，形成了以控制風險為主要原則的期貨結算體系。由于忽視了市場效率，隨之期貨市場步入低潮，1998年全國期貨交易量萎縮至5400萬手，交易額為1.6萬億元。

2、經歷了早期的清理整頓以后，從2001年中國期貨市場逐漸復蘇，期貨法規(guī)與風險監(jiān)控逐步規(guī)范和完善，交易品種和交易量逐年增多。2006年全國期貨市場成交額創(chuàng)21萬億元歷史新高，全年累計成交量達4.49億手。隨著市場規(guī)模的擴大，現(xiàn)行結算體系的安全隱患和對市場效率的制約逐漸暴露出來，人們對期貨結算體系改革的呼聲日益強烈。鑒于此我認為有必要對中國期貨市場結算體系問題加以研究，以促進我國期貨市場更好更快的發(fā)展。 期貨市場的結算體系主要功能是防

3、范市場風險、信用風險和流動性風險，在當前的市場環(huán)境下，解決好結算結構設立、結算會員制和保證金制度問題正是防范這三方面風險的關鍵。因為合理的結算結構設立模式有利于交易所更好的發(fā)揮監(jiān)管職能，從而更好的防范市場風險；實行結算會員制有利于防范市場的信用風險；對保證金制度加以改革有利于提高市場的流動性。同時這三方面又是相互影響、相互作用的，他們的有機結合可以促進期貨市場健康穩(wěn)定地發(fā)展。本文從我國期貨市場的現(xiàn)狀出發(fā)，以電國期貨期貨市場結算體系為研究

4、對象，通過分析目前期貨市場結算體系的缺陷，借鑒國外期貨市場的成功經驗，從安全和效率兩個角度針對中國期貨市場結算體系中存在的結算機構設立、結算會員制和保證金制度三個方面進行研究，系統(tǒng)論證其改革的必要性和可行性，并提出有效建議。在研究過程中運用理論分析和實證研究相結合的方法，在占有盡可能豐富的資料的基礎上，利用國內外期貨市場結算體系研究的一般理論和成果以及最新動向，結合我國期貨市場的制度現(xiàn)狀，構建適合我國期貨市場發(fā)展的結算體系。本文共5章，

5、3萬字左右。 第一章緒論部分闡述了本文的選題背景、選題意義、國內外研究現(xiàn)狀、研究方法與思路、創(chuàng)新點等內容； 第二章對我國期貨市場結算機構設立問題進行探討，通過分析目前交易所內設結算部門的風險隱患和對市場效率的制約，論證了統(tǒng)一結算的必要性和可行性； 第三章對結算會員制進行了分析，結合我國期貨市場的制度現(xiàn)狀，針對阻礙結算會員制實施的交易編碼制度和實行結算會員制后可能出現(xiàn)的問題提出了自己的建議； 第四章對我國期