中國民營企業(yè)跨國并購風險分析與防范研究.pdf

1、二十世紀最后十年，世界經(jīng)濟出現(xiàn)了兩個引人矚目的發(fā)展，一是經(jīng)濟全球化，二是跨國公司并購從國內向國外延伸，進而引發(fā)了全球性企業(yè)并購浪潮。在這種全球并購浪潮興起的背景下，中國企業(yè)的跨國并購活動吸引了全球的眼球。自從加入WTO后，我國民營企業(yè)面臨著來自外國企業(yè)和國內同行其他企業(yè)的雙重激烈競爭。為了尋求更廣闊的發(fā)展空間和國際資源，企業(yè)積極實施跨國并購戰(zhàn)略，以求更好地應對外界的挑戰(zhàn)。 實踐證明，企業(yè)跨國并購是快速積累資本、占有資源、擴張市場

2、的一種重要途徑，但同時要面對信息風險、財務風險、政治法律風險、整合風險等多方面的挑戰(zhàn)。這些風險將會在并購準備期、并購交易期和并購整合期出現(xiàn)。我國民營企業(yè)應該從自身并購情況出發(fā)，采取合理的風險防范措施，使跨國并購取得成功。本文提出企業(yè)應建立風險防范體系，及時發(fā)現(xiàn)風險并評估風險，最終達到風險防范的目的。另外，政府也該發(fā)揮應有的作用，積極配合企業(yè)，為企業(yè)成功并購提供政策支持。 本文主要對我國民營企業(yè)跨國并購中的風險分析與防范進行研究，

3、并提出對策建議。文章采用定性與定量相結合的方法分析了我國民營企業(yè)跨國并購中面臨的主要風險，利用風險分析與風險防范相關理論，分析并構建了跨國并購風險防范體系，并通過實證分析法與列舉實例對其進行檢驗。 文章分為六個部分，首先界定了民營企業(yè)、跨國并購及風險的概念，并把跨國并購風險管理與風險防范作出區(qū)分，本文主要研究的是企業(yè)跨國并購的風險防范，而不是風險管理。 其次介紹了跨國并購風險分析的有關理論、跨國并購風險的分析與測度方法以

4、及風險防范的國內外研究現(xiàn)狀。并對相關理論進行評述，研究發(fā)現(xiàn)國內對風險防范的研究缺乏一定的定量分析。 第三部分分析了我國民營企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀、特點及面臨的主要問題。我國民營企業(yè)還處于跨國并購的初級階段，呈現(xiàn)出以下特點：數(shù)量較少、交易規(guī)模較?。话褦U大市場份額和獲取核心技術作為主要動因；并購對象多為陷入困境的海外企業(yè)；并購領域主要集中在制造業(yè)等特點。另外民營企業(yè)海外并購遇到的主要難題有審批程序復雜、資金籌措困難、并購人才缺乏、政策限

5、制、法律政策透明度低、目標公司難以選擇、缺乏整合經(jīng)驗等。 在對跨國并購一般風險來源分析的基礎上，本文分析了民營企業(yè)跨國并購具體的風險來源、風險防范面臨的主要問題與障礙。民營企業(yè)在跨國并購中最主要受到并購決策階段的目標企業(yè)選擇風險、并購交易階段的融資風險、并購后的整合風險的威脅。民營企業(yè)風險防范自身的問題在于缺乏風險防范意識、經(jīng)驗、戰(zhàn)略以及體系；同時還受到政府政策的影響，例如審批程序復雜、缺乏金融支持政策等?；谝陨系姆治?，本文提