我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的多元比較與實(shí)證分析.pdf

1、近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，以美國(guó)為首的跨國(guó)公司掀起了新一輪跨國(guó)并購(gòu)浪潮，發(fā)展速度很快，并且并購(gòu)主體也擴(kuò)展為發(fā)展中國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家與地區(qū)相互間的跨國(guó)并購(gòu)、發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)等。在全球范圍內(nèi)的跨國(guó)直接投資當(dāng)中，有80％以上是通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)行的。 跨國(guó)并購(gòu)大潮中自然少不了中國(guó)企業(yè)的身影。從1988年到1996年，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)年均僅有2.6l億美元，而從1999年開始，并購(gòu)額逐年增加，2005年達(dá)到62億美元，

2、并呈快速上升勢(shì)頭?；谥袊?guó)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的優(yōu)化，以及中國(guó)企業(yè)自身的成長(zhǎng)性，未來(lái)將有更多的中國(guó)企業(yè)以更大的規(guī)模與效率參與跨國(guó)并購(gòu)。 我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在全球跨國(guó)并購(gòu)中的表現(xiàn)越來(lái)越受到重視。2004年底，聯(lián)想集團(tuán)以17.5億美元的價(jià)格并購(gòu)了美國(guó)IBM公司的PC分部，震驚了全球各界，與此同時(shí)，江浙等地的中小民營(yíng)企業(yè)，也紛紛開始了跨國(guó)并購(gòu)步伐。美國(guó)《商業(yè)周刊》撰文認(rèn)為，未來(lái)lO年中國(guó)企業(yè)將進(jìn)行大規(guī)模的跨國(guó)并購(gòu)，從而將改變世界企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的整體格局。

3、 本文首先概述了全球跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀與趨勢(shì)，然后簡(jiǎn)要剖析了幾起有代表性的全球跨國(guó)并購(gòu)事件，以為中國(guó)企業(yè)提供基礎(chǔ)性的借鑒；然后將視線收回國(guó)內(nèi)，通過(guò)民企與國(guó)企在跨國(guó)并購(gòu)中不同表現(xiàn)的多角度對(duì)比，印證“民營(yíng)企業(yè)+跨國(guó)并購(gòu)”將成為我國(guó)企業(yè)投資的主流形態(tài)的說(shuō)法。 然而，民企跨國(guó)并購(gòu)受到主客觀多重因素的影響與制約，本文繼而在對(duì)我國(guó)民企跨國(guó)并購(gòu)的環(huán)境進(jìn)行多維度審視，從三起有代表性的并購(gòu)案例入手，剖析不同風(fēng)格民企跨國(guó)并購(gòu)事件的路徑選擇與可行

4、性；與此同時(shí)，對(duì)民企跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行國(guó)際對(duì)比，發(fā)掘與透視我國(guó)民企海外并購(gòu)的優(yōu)劣勢(shì)，從而提出了推進(jìn)民企跨國(guó)并購(gòu)的“三維模式”。最后，通過(guò)對(duì)并購(gòu)后的整合過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)因素分析，從信譽(yù)取向等代表性角度對(duì)我國(guó)民企提出了可行性建議。 本論文最大的亮點(diǎn)是前瞻性。由于民企跨國(guó)并購(gòu)的前沿性與易變性，在此之前幾乎從未有過(guò)相關(guān)的學(xué)術(shù)論文發(fā)表。然而這也正是本論文的薄弱所在，即關(guān)于路徑選擇等方面的分析略顯單薄。為此筆者在論文中進(jìn)行了多層次的案例分析，力求從實(shí)