企業(yè)并購財務風險預警系統(tǒng)研究.pdf

1、近年來，受世界經(jīng)濟不景氣的影響，全球并購交易陷于低迷狀態(tài)，而中國企業(yè)間的并購活動日益頻繁，過去5年內(nèi)中國企業(yè)并購交易額以每年70﹪的速度增長。但是，我國獨具特色的環(huán)境也給并購交易提出了種種挑戰(zhàn)。根據(jù)麥肯錫研究：我國企業(yè)并購成功率非常低，不到30﹪。這引起社會各界對我國企業(yè)并購風險的廣泛關注。并購活動是由多種活動組成的，其中財務活動是其核心。然而由于不確定性因素和信息不對稱的影響，主并企業(yè)往往會過高地估計目標企業(yè)的價值，從而面臨由并購決策

2、風險、融資風險、償債風險等一系列因素構成的并購財務風險。因此在對并購財務風險進行深入研究的基礎上，有必要建立一個全面、系統(tǒng)、科學的企業(yè)并購財務預警系統(tǒng)，藉此對企業(yè)在并購進程中可能或即將發(fā)生的并購財務風險發(fā)出預警信號，從而提高企業(yè)并購成功率，實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展。 本文認為，建立和完善企業(yè)并購財務風險預警系統(tǒng)是預防并購財務風險的有力手段。一個完整、有效的企業(yè)并購財務風險預警系統(tǒng)可以預知并購財務危機的征兆，并能及時發(fā)現(xiàn)導致企業(yè)財務

3、狀況惡化的原因，使經(jīng)營者在危機到來之前采取預防和控制措施，將危機消滅在萌芽狀態(tài)。可見，并購財務風險預警系統(tǒng)對身處并購進程中的企業(yè)的發(fā)展起著非常重要的作用。但是從目前來看，我國企業(yè)并購財務風險預警系統(tǒng)的發(fā)展還很不完善，具體表現(xiàn)為沒有形成一套完整的理論體系、并購財務風險預警模型的運用還存在許多不足、還尚未形成一套完善的并購財務風險預警系統(tǒng)、并購財務風險預警的實證分析說服力不強等等，本文就針對這些問題做進一步的探討。 本文在國內(nèi)外現(xiàn)有