20世紀80年代新臺幣匯率調整對臺灣經(jīng)濟轉型的影響——兼論對大陸匯率轉型的啟示.pdf

1、臺灣從20世紀70年代末放棄固定匯率制后實施的“機動匯率制”只能算是固定匯率制的變形，這種“可調整的釘住匯率制”形態(tài)是導致預期心理與投機熱錢攻擊的原因。20世紀80年代末臺灣與美國之間的巨額貿易順差導致了貿易磨擦，美國借國內興起的新貿易保護主義手段逼迫臺灣新臺幣升值并開放市場，臺灣被迫進行匯率體制調整及放松金融管制。由于新臺幣在國際化方面存在局限，以美元為主的外匯儲備導致新臺幣出現(xiàn)強大的升值壓力及衍生投機泡沫。同時，臺灣內部為出口導向經(jīng)

2、濟服務的僵化管制政策也激化了新臺幣升值壓力。但在臺灣內部經(jīng)濟與社會失衡狀況下，臺灣當局仍在匯率體制改革上“以拖待變”，終于導致泡沫經(jīng)濟危機。 20世紀90年代后，臺灣當局銳意進行由新自由主義所主導的自由化改革以回應升值風暴。在政府職能調整上采取“解除管制”與“重新管制”的調整。解除外匯管制導致資本自由流動，使投資、貿易及產(chǎn)業(yè)發(fā)生向大陸快速轉移的態(tài)勢，使臺灣出現(xiàn)了“產(chǎn)業(yè)空心化”的現(xiàn)象，服務業(yè)在制造業(yè)快速撤離后也失去活力。但臺灣當局

3、的管制措施并不能有效解決因為資本流動與產(chǎn)業(yè)外移衍生的社會矛盾。政府管制措施失效也意味著臺灣必須與大陸取得更為密切的協(xié)調合作才能克服如今的危機。 臺灣在金融改革過程中對外資的參與以及資本賬戶自由化采取謹慎逐步開放方式是其躲過東南亞金融風暴的原因，與此同時，直接金融市場蓬勃發(fā)展，使得企業(yè)籌資來自本土資本比例很高，改變了過去高度依賴FDI(外國直接投資)的狀況，消除了金融壓抑，實現(xiàn)了金融深化。但由于當局金融監(jiān)管機制整合的缺位以及官商的

4、勾結，使金融寡占現(xiàn)象日趨嚴重，而臺灣當局禁止金融業(yè)赴大陸投資又導致企業(yè)金融業(yè)務萎縮，過度倚賴消費金融有可能引發(fā)消費金融危機。 從臺灣經(jīng)驗顯示，美國要求人民幣升值無法解決世界經(jīng)濟失衡及其本身龐大的貿易赤字問題，世界經(jīng)濟失衡不能把人民幣升值作為替罪羊。其次，如何避免臺灣當年升值之后造成大量資本外逃是大陸要關注的問題。大陸與臺灣都以代工制造為核心競爭力，如何扭轉這個局勢，改變由發(fā)達國家主導的全球國際分工秩序，是兩岸可以密切合作的部份。