上市公司價值評估方法及實踐應用研究.pdf

1、上市公司價值評估理論的應用領域十分廣泛，如在兼并重組、價值管理、股票定價等領域都有著廣泛的應用。中國證券市場發(fā)展時間短、規(guī)模偏小、存在很多不規(guī)范的地方。西方的公司價值理論在中國應用受到很多限制，主要表現(xiàn)在：中國上市公司的信息披露不規(guī)范，上市公司質(zhì)量不高，上市公司治理結構不完善，證券市場的中介機構存在信任危機，投資者的素質(zhì)不高，缺少理性投資觀念等。上市公司在中國經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要位置，加入WTO后，上市公司面臨著來自國內(nèi)外企業(yè)的競爭日趨激

2、烈。研究中國上市公司價值理論，對于證券市場健康發(fā)展，促進上市公司實現(xiàn)價值最大化管理目標，對于投資者樹立價值投資的理念，對于我國國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，意義重大。 本文從三個部分對上市公司價值評估方法及中國實踐應用展開研究：第一部分：對上市公司價值和價值評估基礎理論的研究。首先，對“企業(yè)”、“企業(yè)價值”的概念進行了比較科學的界定。其次，對上市公司價值評估的基礎理論中的費雪資本預算評估理論和莫迪里安尼——米勒價值評估理論進行了進一步

3、的分析與研究。最后，對上市公司價值評估的假設進行了闡述。 第二部分：對上市公司價值評估的基本方法進行的研究。對現(xiàn)金流量折現(xiàn)估價法、賬面價值法、相對估價法、期權估價法以及EVA企業(yè)價值評估理論等目前主流的價值評估方法進行了闡述和分析。 第三部分：將以上各種評估理論和評估方法應用于中國上市公司的部分。在對價值評估理論在中國的應用范圍界定的基礎上，結合我國資本市場的現(xiàn)狀，對價值評估方法在中國上市公司實際應用過程中存在的困難和問