企業(yè)購(gòu)并的財(cái)務(wù)策略研究.pdf

1、本文試圖從更微觀、更現(xiàn)實(shí)的角度來(lái)探討企業(yè)購(gòu)并的財(cái)務(wù)策略，諸如購(gòu)并的財(cái)務(wù)決策方法、價(jià)值評(píng)估、換股比率、支付策略等。另一方面，耐人尋味的是第五次購(gòu)并浪潮在很多重大的財(cái)務(wù)特征上都與前幾次浪潮有較大的區(qū)別，如現(xiàn)金購(gòu)并型、融資購(gòu)并型已讓位于換股型購(gòu)并，公開(kāi)標(biāo)購(gòu)型已讓位于友好協(xié)作型，能否從財(cái)務(wù)理論上作出一定的解釋構(gòu)成了本文選題的另一意圖。全文共分六部分。第一部分:購(gòu)并一般研究；第二部分:企業(yè)購(gòu)并的一般財(cái)務(wù)分析，本部分是企業(yè)購(gòu)并的總體分析，包括兩方面

2、的容:1、購(gòu)并支付工具的選擇;2、購(gòu)并財(cái)務(wù)決策方法。第三部分:目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究，在現(xiàn)金購(gòu)并方式下，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估是一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)問(wèn)題。本部分綜合運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估理論與企業(yè)估價(jià)理論對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值問(wèn)題進(jìn)行了多層次牛多角度的論述。第四部分:換股比率研究，在換股購(gòu)并方式下，換股比率的確定至關(guān)重要，換股比率的高低將影響購(gòu)并參與雙方股東在購(gòu)并后企業(yè)中的地位及權(quán)益享有份額。第五部分:或然支付策略研究。第六部分我國(guó)企業(yè)購(gòu)并的實(shí)證研究，在進(jìn)行規(guī)范