并購失?。簩σ粋€案例的分析.pdf

1、企業(yè)并購作為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)行低成本擴(kuò)張的一個重要手段已越來越多地被國內(nèi)企業(yè)所采用，特別是中國加入WTO以后，國內(nèi)企業(yè)將直接面對海外企業(yè)的競爭，這就要求國內(nèi)的企業(yè)能夠很好地利用并購手段快速地提高自己的競爭力。由于并購理論的非本土化，決策者缺乏相應(yīng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，這給企業(yè)并購帶來了巨大的風(fēng)險。本文通過對一個失敗的并購案例的深入分析，希望能夠找到這次并購失敗的原因，以總結(jié)失敗的教訓(xùn)，為成功實(shí)施并購提供借鑒。筆者首先考察了D公司并購的動因，盡管并

2、購誘因的出現(xiàn)有其偶然性，但其本身是沒有問題的，隨后筆者研究了D公司的發(fā)展戰(zhàn)略，期望能夠找到答案，分析結(jié)果證明，公司的戰(zhàn)略仍然沒有問題。筆者引入信息不對稱理論對本案例進(jìn)行了反思，認(rèn)為信息不對稱在企業(yè)并購中是客觀存在的，由于D公司沒有采取有效的措施改善其信息弱勢的地位，致使其決策帶有相當(dāng)?shù)拿つ啃?，并最終導(dǎo)致并購的失敗。在總結(jié)了D公司并購失敗的教訓(xùn)后，本文對成功實(shí)施并購提出了七點(diǎn)建議：明確企業(yè)的并購戰(zhàn)略；謹(jǐn)慎選擇、充分了解目標(biāo)公司；制定切合實(shí)