企業(yè)并購(gòu)論.pdf

1、該文主要討論市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下企業(yè)并購(gòu)行為,共由五章構(gòu)成.第一章簡(jiǎn)要介紹了對(duì)企業(yè)并購(gòu)的各種爭(zhēng)論,并明確企業(yè)并購(gòu)在該文中的含義.重點(diǎn)在第二章的并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)分析和第四章的并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析.圍繞橫向、縱向和混合并購(gòu)三種模式,分別從幾個(gè)角度分析了并購(gòu)動(dòng)機(jī).三種并購(gòu)模式都可以帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì),所以為了獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì),企業(yè)有進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)機(jī).為了獲得協(xié)同效應(yīng),企業(yè)會(huì)進(jìn)行橫向和混合并購(gòu).橫向并購(gòu)重新配置的是行業(yè)專(zhuān)屬管理能力,產(chǎn)生的是管理協(xié)同效應(yīng);混合并購(gòu)重新配置

2、的是資金,產(chǎn)生的是財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng).當(dāng)然還有些混合并購(gòu)僅僅是為了實(shí)現(xiàn)多樣性經(jīng)營(yíng).縱向并購(gòu)則是為了節(jié)約交易費(fèi)用.并購(gòu)主要有價(jià)格和福利效應(yīng).在古諾模型下,一般情況下,并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上升,外部福利為負(fù).但若滿(mǎn)足一定條件的話(huà),并購(gòu)會(huì)引起價(jià)格下降或其產(chǎn)生的外部福利為正.但這種有利情況存在是有條件的,所以并購(gòu)會(huì)帶來(lái)負(fù)面效應(yīng).壟斷就是其中之一.所以反壟斷成為并購(gòu)政策主要內(nèi)容.該文分析了美國(guó)壟斷法律的歷史演變過(guò)程及特點(diǎn).第三章討論了并購(gòu)的周期性特征及與一些