基于現(xiàn)金流量的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系的研究.pdf

1、2007年2月美國次貸危機(jī)引爆的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)使企業(yè)流動性風(fēng)險迅速擴(kuò)大，許多利潤高掛的公司會在較短的時間內(nèi)突然宣布破產(chǎn)或倒閉，很重要的一個原因就是其賬面利潤背后沒有足夠的現(xiàn)金流量作為支撐。這些企業(yè)的投資者、債權(quán)人以及與公司有利益關(guān)系的集體和個人過于關(guān)注公司的償債能力、盈利能力和經(jīng)營過程等方面的信息，以資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表為基礎(chǔ)，采用的是以“會計利潤”為核心的傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)體系，忽略了現(xiàn)金流量信息。因而無論是管理者還是投資者要準(zhǔn)確、及時

2、地掌握上市公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，必須利用其財務(wù)信息進(jìn)行分析。另外，2006年2月15日，財政部頒布了新會計準(zhǔn)則，并于2007年1月1日在上市公司實施。新會計準(zhǔn)則在資產(chǎn)的概念體系與計量屬性、收益觀點(diǎn)、利潤的確認(rèn)與計量以及財務(wù)報告等方面均發(fā)生了重大變化。這些變化勢必會對以往的財務(wù)分析指標(biāo)體系造成嚴(yán)重的影響。因此，對上市公司或者說構(gòu)建一套全面、系統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)體系顯得尤為重要。
　　 本文在傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)體系回顧的基礎(chǔ)上，結(jié)合目前

3、我國房地產(chǎn)行業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀及國家針對房地產(chǎn)行業(yè)頒發(fā)的新政策，分析了現(xiàn)有財務(wù)指標(biāo)體系的缺陷及其影響，從而引入基于現(xiàn)金流量的財務(wù)分析指標(biāo)體系的設(shè)計。主要是從獲利能力、償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力方面設(shè)置現(xiàn)金流量指標(biāo)，并且將此引入財務(wù)預(yù)警中，將傳統(tǒng)指標(biāo)在預(yù)警中的缺陷與現(xiàn)金流量指標(biāo)體系在預(yù)警中的優(yōu)勢加以比較運(yùn)用。
　　 最后，通過保利地產(chǎn)實例分別用傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)體系和現(xiàn)金流量的財務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行財務(wù)分析，對比得出結(jié)論：(1)新財務(wù)指標(biāo)分