銀行債權(quán)的公司治理效應(yīng)研究-以上海本地上市公司為例.pdf

1、近年來,我國商業(yè)銀行在市場化轉(zhuǎn)型方面取得很大進步,銀行信貸市場對債務(wù)人企業(yè)的外部約束日益加強。目前,盡管銀行不良貸款率已基本降低到安全水平之下,但由于銀行仍然是上市企業(yè)的大債權(quán)人,公司治理不完善的情況下,行的經(jīng)營風險仍然比較高。尤其在受到08年美國次貸危機的影響,加強銀行金融風險控制顯得尤為必要和緊迫了。
　　 本文主要在研究公司治理模型和資本結(jié)構(gòu)的債權(quán)治理效應(yīng)的相互關(guān)系的理論前提下,以銀行債權(quán)治理效應(yīng)為立足點,探討我國銀行債權(quán)

2、對上市公司治理效應(yīng)即控制權(quán)效應(yīng)、股權(quán)結(jié)構(gòu)效應(yīng)、代理成本效應(yīng)、自由現(xiàn)金流效應(yīng)的關(guān)系。在理論基礎(chǔ)的闡述部分,主要介紹了“激勵理論”、“信號傳遞理論”與“相機-控制理論”,以及銀行作為債權(quán)人治理的優(yōu)勢。在理論分析基礎(chǔ)上本文選取了股改后2005-2009年度我國上海本地上市公司相關(guān)數(shù)據(jù),展開實證研究,并將銀行債權(quán)進行細化,分別對上海上市公司銀行負債狀況與公司績效、代理成本、自由現(xiàn)金流進行實證分析。結(jié)果表明:上海上市公司的銀行債權(quán)融資水平與公司績

3、效負相關(guān),銀行貸款期限結(jié)構(gòu)中短期貸款和長期貸款對公司績效均成負向關(guān)系,銀行債權(quán)沒有起到促進公司績效的效應(yīng)。在代理成本效益回歸中,公司的銀行貸款與代理成本呈正向關(guān)系,并未發(fā)揮降低代理成本的作用,反而增加了代理成本費用。而自由現(xiàn)金流效益方面,發(fā)現(xiàn)銀行貸款也未發(fā)揮應(yīng)有的作用。最后從銀行對上市公司治理的現(xiàn)狀和原因分析出發(fā),就重塑銀企關(guān)系,強化銀行相機治理功能、建立和完善公司破產(chǎn)機制,保障控制權(quán)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的有效運行、加大引導銀行在公司控制權(quán)市場的融