對沖基金監(jiān)管問題研究——以2008年金融危機(jī)為視角的分析.pdf

1、對沖基金的存在和發(fā)展,是資本逐利性的集中體現(xiàn),是市場降低風(fēng)險、提高效率的內(nèi)在要求,對金融市場發(fā)展具有積極意義。首先,對沖基金本質(zhì)上是一種追求風(fēng)險控制下的高回報的投資手段,其合理運(yùn)用有利于增強(qiáng)投資者的抗風(fēng)險能力；其次,對沖基金的套利活動是以尋找和認(rèn)定“市場失靈”為基礎(chǔ)的,在它的活動下利差將逐步消失,有助于市場發(fā)現(xiàn)要素的合理價格,使市場趨于均衡；再次,對沖基金可增強(qiáng)國內(nèi)金融市場與國際金融市場的聯(lián)動,并促進(jìn)金融體系的成熟與發(fā)展。但是在對沖基金

2、存在的幾十年中,它也不斷的通過令人矚目的事件證明,其對國際會融體系及一國金融體制具有巨大的影響力,這讓其成為了全球金融監(jiān)管者關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　 本文結(jié)合2008年的全球金融危機(jī),通過理論與實(shí)證綜合分析了對沖基金在此次危機(jī)中扮演的角色,得出結(jié)論表明,由于對沖基金的“去杠桿化效應(yīng)”、各類型對沖基金收益率之間較高的相關(guān)性以及對沖基金收益率對銀行業(yè)收益率的顯著影響,致使對沖基金放大了市場的系統(tǒng)風(fēng)險,助推了此次危機(jī)的形成,我們應(yīng)該要加強(qiáng)對