T紙業(yè)9萬(wàn)噸SC紙項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析.pdf

1、投資項(xiàng)目的可行性研究(Feasibility Study，F(xiàn)S)是項(xiàng)目分析與評(píng)價(jià)工作的重要基礎(chǔ)，是項(xiàng)目前期階段工作的核心，關(guān)系到投資項(xiàng)目建設(shè)的成敗。而項(xiàng)目可行性研究中的財(cái)務(wù)分析是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要組成部分，是投融資決策的重要依據(jù)。本文旨在從投資項(xiàng)目的可行性分析入手，將投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的成熟方法應(yīng)用于T紙業(yè)有限公司建設(shè)年產(chǎn)9萬(wàn)噸超級(jí)壓光紙(SC)項(xiàng)目可行性分析中去，憑借國(guó)際與國(guó)內(nèi)通行的財(cái)務(wù)評(píng)估框架體系，依據(jù)項(xiàng)目建設(shè)資料和項(xiàng)目財(cái)務(wù)報(bào)表，在對(duì)

2、項(xiàng)目投資與建設(shè)期間、期后的各種成本費(fèi)用和利稅水平等進(jìn)行準(zhǔn)確核算，在對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和報(bào)酬率估算的基礎(chǔ)之上，分析此項(xiàng)目投資決策過(guò)程中所涉及的項(xiàng)目盈利能力、償債能力和敏感性程度等，合理評(píng)估項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平等項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估的內(nèi)容，綜合評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)項(xiàng)目的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)性態(tài)，為此項(xiàng)目的投資決策提供評(píng)價(jià)科學(xué)依據(jù)。
　　 本文所涉及項(xiàng)目的產(chǎn)品超級(jí)壓光紙(SC)是一種以機(jī)械漿為主的非涂布雜志紙，質(zhì)量介于新聞紙和傳統(tǒng)輕量涂布紙(LWC)之間。該產(chǎn)品廣泛

3、應(yīng)用于宣傳海報(bào)、產(chǎn)品手冊(cè)、高檔雜志、直郵廣告等。由于其高質(zhì)量、低成本的優(yōu)勢(shì)，從而使其具有極為廣闊的市場(chǎng)空間。L紙業(yè)有限公司是由T紙業(yè)股份有限公司和A國(guó)際有限公司共同出資建立的企業(yè)，主要從事機(jī)制紙及紙板的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，企業(yè)產(chǎn)品定位在高端產(chǎn)品。此次兩個(gè)投資方?jīng)Q定充分利用雙方自身的技術(shù)、市場(chǎng)和管理優(yōu)勢(shì)，增資T紙業(yè)有限公司建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)9萬(wàn)噸SC紙項(xiàng)目，符合雜志紙市場(chǎng)的需求狀況、企業(yè)發(fā)展的要求和行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)與方向。
　　 本文

4、首先在國(guó)內(nèi)外已有研究成果的基礎(chǔ)上，綜述回顧與總結(jié)了投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析現(xiàn)有與通行的一般理論框架、成熟評(píng)估方法與技術(shù)，然后對(duì)SC紙項(xiàng)目建設(shè)基本的情況，技術(shù)與工藝流程、產(chǎn)品狀況與市場(chǎng)需求環(huán)境狀況作了一般性的介紹。在此基礎(chǔ)之上，對(duì)SC項(xiàng)目的環(huán)保與財(cái)務(wù)方面作了全面而深入的分析，先對(duì)其是否符合國(guó)家環(huán)保政策與法律法規(guī)與環(huán)保行業(yè)的要求作出了評(píng)定，然后對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)方面進(jìn)行了綜合完整的合理評(píng)估，同時(shí)識(shí)別出項(xiàng)目可能的關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)類別及其水準(zhǔn)，并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控給

5、出了針對(duì)性的建議與有效的風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施。最后依據(jù)上文對(duì)SC項(xiàng)目的綜合考察結(jié)果，通過(guò)對(duì)T紙業(yè)的SC項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析，我們認(rèn)為，其對(duì)投資方具有比較好的經(jīng)濟(jì)效益和合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，總體具有良好的財(cái)務(wù)可行性。本文采用理論分析與實(shí)際考察相結(jié)合的研究方法，定性與定量分析相結(jié)合的技術(shù)手段，綜合了靜態(tài)與動(dòng)態(tài)，微觀與宏觀的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，為T(mén)紙業(yè)的SC項(xiàng)目的決策分析提供了最直接的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)依據(jù)，使其對(duì)SC項(xiàng)目的管理有效地降低了不確定性，同時(shí)增加了科學(xué)性和