新興資本市場開放及對中國證券市場的啟示.pdf

1、在經(jīng)濟全球化,市場一體化的大趨勢下,世界各地的資本市場都處于前所未有的變革之中.特別是新興市場國家,對外資的需求非常突出,因為對這些國家而言,外資的流入對其基礎設施的建設和其他經(jīng)濟發(fā)展所必須的投資項目來說是非常必要的.但與此同時,近幾十年來,全球貨幣金融危機迭起,這在相當程度上都是資本市場開放的結果.所以,利用外資促進經(jīng)濟發(fā)展和外資誘致危機已然發(fā)展成了一對看似很難調(diào)和的矛盾.所以開放的資本市場對新興市場國家來說究竟利弊如何成了一個廣受爭

2、議的問題.該文圍繞著究竟應不應當完全開放新興市場國家的資本市場,以及開放的程度和步驟又應如何這些問題,嘗試著做一些回答.該國資本市場發(fā)展歷史不長,該文選取了一些資本市場開放時間距離現(xiàn)在比較接近,開放時所處的國際環(huán)境以及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展狀況甚至文化背景都與中國有若干相似之處的新興市場國家和地區(qū)為代表,在分析比較其資本市場開放的進程、模式以及效果的基礎上,對照中國的相應指標和實際情況,對上述問題提出一些參考性的建議.針對新興市場國家的金融安全問

3、題,該文在考察了上世紀80年代以來新興市場國家所經(jīng)歷的最受關注的四次危機的基礎上,總結分析了其特性與共性,為避免危機早期癥狀與偏差變大、變復雜提出一些建議.證券市場通常是一國資本市場的核心部分.根據(jù)國際上的大環(huán)境和中國對WTO的承諾,開放證券市場是一個大趨勢.中國證券市場開放的步伐可以說是從1982年中國國際信托投資公司對外發(fā)行國際債券開始的.經(jīng)過多年的實踐,雖然已積累了一些經(jīng)驗,但從總體上看,還處于起步階段.該文的一個重要部分是根據(jù)新