不對(duì)稱信息下中國(guó)中小企業(yè)信貸融資問題研究.pdf

1、中小企業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在國(guó)民生產(chǎn)總值、上繳財(cái)稅收入、解決勞動(dòng)就業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)等方面發(fā)揮了巨大的作用，其生存和發(fā)展受到了政府和社會(huì)各界的高度重視。
　　 目前制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題是資金緊缺。與中小企業(yè)蓬勃發(fā)展形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，中小企業(yè)融資渠道狹窄，且主要借助于外部融資中的銀行間接融資。由于存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，中小企業(yè)往往受信貸配給所累，銀行信貸渠道并不暢通。
　　 本文對(duì)中小企業(yè)外部融資環(huán)境和

2、內(nèi)部因素進(jìn)行了全面分析。研究表明，由于自身局限性和外部融資環(huán)境的欠缺，通過傳統(tǒng)的信貸方式中小企業(yè)很難獲得銀行資金支持，因而提出關(guān)系型信貸解決方案。關(guān)系型信貸的引入，有利于提高中小企業(yè)融資效率，降低抵押擔(dān)保的要求，增加貸款的可得性；降低企業(yè)融資成本；降低企業(yè)暫時(shí)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)的損失。對(duì)銀行而言，也有助于減輕信息不對(duì)稱帶來的監(jiān)管難度，提高收益和分散信貸資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)。由于關(guān)系型信貸對(duì)銀行的管理提出了新的要求，本文最后對(duì)銀行的組織模式和內(nèi)部委托代理

3、問題進(jìn)行了研究，并提出了相關(guān)建議。
　　 本文研究得到的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)概括如下：
　　 ①通過運(yùn)用供需平衡模型分析，證實(shí)信貸市場(chǎng)上，銀行不能簡(jiǎn)單運(yùn)用利率變化達(dá)到市場(chǎng)出清的效果，只能在一個(gè)較低的利率水平上分配信貸資源，導(dǎo)致中小企業(yè)信貸融資存在配給的必然性。
　　 ②通過運(yùn)用模型分析指出，由于中小企業(yè)信貸信息不對(duì)稱程度較高，銀行與企業(yè)發(fā)生非關(guān)系型信貸，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)較大。關(guān)系型信貸使銀行擁有了剩余索取權(quán)，降低了中小企業(yè)信貸

4、的準(zhǔn)入條件，因此中小企業(yè)信貸融資的最優(yōu)途徑是與銀行發(fā)展關(guān)系型信貸。并首次引入關(guān)系度量因子進(jìn)行分析，指出關(guān)系型信貸不能完全消除信貸配給。建立關(guān)系型信貸多期模型的分析，對(duì)中小企業(yè)償債行為進(jìn)行分析，得出中小企業(yè)貸款償還期限、償還限額等指標(biāo)，為銀企發(fā)展關(guān)系型信貸提出了切實(shí)可行的解決方案。另外，文章通過實(shí)證分析，證實(shí)了財(cái)務(wù)指標(biāo)在銀行對(duì)中小企業(yè)貸款決策中作用甚微，甚至?xí)鸬椒聪蛘`導(dǎo)作用。證實(shí)關(guān)系型信貸的存在對(duì)中小企業(yè)獲得銀行貸款和銀行監(jiān)管資產(chǎn)質(zhì)量具