中國(guó)城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方向基金積累制抑或名義賬戶(hù)制(上)

1、（中山大學(xué)嶺南學(xué)院中山大學(xué)社會(huì)保障研究中心）摘要：要：對(duì)中國(guó)城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方向的探索，應(yīng)當(dāng)考察養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實(shí)質(zhì)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實(shí)質(zhì)是“被動(dòng)型赤字財(cái)政政策繳費(fèi)確定型現(xiàn)收現(xiàn)付制”，運(yùn)作模式改變的只是給付方式，由原來(lái)的待遇確定型變成繳費(fèi)確定型，并沒(méi)有從根本上改變?cè)鞋F(xiàn)收現(xiàn)付的籌資方式。養(yǎng)老金制度向基金制轉(zhuǎn)軌不能應(yīng)對(duì)人口老齡化風(fēng)險(xiǎn)，卻使得國(guó)家在財(cái)政政策運(yùn)用上陷入被動(dòng)的局面，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)擠出效應(yīng)、

2、市場(chǎng)扭曲與逆向收入再分配等諸多負(fù)面影響。中國(guó)目前缺乏有效的投資渠道，資源配置效率不高且收入分配狀況惡化。改革的匡正之道，應(yīng)是立足于建立非納費(fèi)型國(guó)民基礎(chǔ)養(yǎng)老金計(jì)劃與繳費(fèi)型名義賬戶(hù)制計(jì)劃相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，提升制度激勵(lì)，消除勞動(dòng)力流轉(zhuǎn)障礙，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展?？傊?，基金積累制不是養(yǎng)老金制度改革需要達(dá)到的真正目的，名義賬戶(hù)制模式才是養(yǎng)老金制度改革的目標(biāo)歸宿，是優(yōu)化部分積累制技術(shù)路線(xiàn)的不二選擇。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：轉(zhuǎn)軌，擠出效應(yīng)，市場(chǎng)扭曲，

3、逆向收入再分配，基金積累制，名義賬戶(hù)制一、研究問(wèn)題的提出一、研究問(wèn)題的提出當(dāng)前中國(guó)在城鎮(zhèn)探索建立一個(gè)現(xiàn)收現(xiàn)付的統(tǒng)籌賬戶(hù)與基金制個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的部分積累制模式的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。為了解決改革初期個(gè)人賬戶(hù)“空賬”運(yùn)行的問(wèn)題，中國(guó)于2006年在11省市展開(kāi)試點(diǎn)，按照參保人工資額的3%—8%做實(shí)個(gè)人賬戶(hù)。由于資本市場(chǎng)存在高風(fēng)險(xiǎn)，做實(shí)的個(gè)人賬戶(hù)資金目前僅限于銀行協(xié)議存款與購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，年收益率為2%，尚不抵通貨膨脹率。有的地區(qū)在個(gè)人賬戶(hù)做實(shí)后，統(tǒng)籌賬

4、戶(hù)出現(xiàn)虧空，不得已只好依靠地方債券甚至銀行貸怎樣的運(yùn)作機(jī)制？給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)哪些影響？養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)軌能否如基金制派所宣稱(chēng)的可以提高市場(chǎng)效率、增進(jìn)社會(huì)福利？筆者嘗試通過(guò)考察養(yǎng)老金制度向基金制轉(zhuǎn)軌的實(shí)質(zhì)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，拓展對(duì)轉(zhuǎn)軌問(wèn)題的理論認(rèn)識(shí)，彰顯中國(guó)實(shí)施名義賬戶(hù)制養(yǎng)老金制度的必要性并提出相應(yīng)的制度架構(gòu)。二、養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實(shí)質(zhì)二、養(yǎng)老金制度向基金積累制轉(zhuǎn)軌的實(shí)質(zhì)在基金積累制或部分基金制的實(shí)施效果中，轉(zhuǎn)軌成本是一個(gè)關(guān)鍵的因素

5、。因?yàn)閷?duì)由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)化為基金積累制的部分，年輕人需要為自己的基金積累制賬戶(hù)繳費(fèi)，不再為舊制度下被轉(zhuǎn)換的現(xiàn)收現(xiàn)付制賬戶(hù)繳費(fèi)，這必然造成巨額的養(yǎng)老金缺口，同時(shí)代老年人的養(yǎng)老金卻仍然需要年輕人來(lái)解決。于是，年輕人既要負(fù)擔(dān)同期老年人的養(yǎng)老金支付，又要為自己將來(lái)的養(yǎng)老金繳費(fèi)，形成二重負(fù)擔(dān)。而且，由于養(yǎng)老金缺口資金數(shù)額之大，轉(zhuǎn)軌成本的消化不是一代年輕人所能承受的，而是由轉(zhuǎn)軌后各代人共同擔(dān)負(fù)的一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。對(duì)于轉(zhuǎn)軌造成的巨額養(yǎng)老金缺口，國(guó)家需要采

6、取有效的措施籌措資金加以解決。不少學(xué)者建議發(fā)行國(guó)債(孫祁祥，2001)或稅收渠道(王燕，2000)來(lái)解決。顯而易見(jiàn)，如果能用稅收或其他非赤字財(cái)政手段來(lái)解決養(yǎng)老金缺口問(wèn)題，就不需要進(jìn)行模式轉(zhuǎn)換去解決養(yǎng)老金支付危機(jī)，只需要求養(yǎng)老金制度能夠提供對(duì)繳費(fèi)主體的激勵(lì)，支付困境的問(wèn)題就能得到解決。因?yàn)檗D(zhuǎn)軌分流一部分養(yǎng)老金繳費(fèi)，導(dǎo)致養(yǎng)老金的缺口規(guī)模更大。對(duì)于轉(zhuǎn)軌成本的解決方式，可以排除非赤字財(cái)政手段(如征稅、劃撥?chē)?guó)有股、發(fā)行福利彩票等)，我們不妨以發(fā)行

7、國(guó)債為例來(lái)討論。轉(zhuǎn)軌過(guò)程的資金流向如圖1。其中，①②③④項(xiàng)為第一期(轉(zhuǎn)軌期)的資金流向，用單箭頭表示，⑤⑥⑦⑧項(xiàng)為第二期的資金流向，用雙箭頭表示。養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)軌時(shí)處于工作期的一代將資金②交給國(guó)家用作專(zhuān)項(xiàng)投資④，進(jìn)入資本市場(chǎng)投資或購(gòu)買(mǎi)專(zhuān)項(xiàng)國(guó)債，投資回報(bào)⑥在第二期即為工作一代的養(yǎng)老金⑧。為了彌補(bǔ)轉(zhuǎn)軌造成的養(yǎng)老金缺口，國(guó)家發(fā)行國(guó)債取得資金①作為退休一代的養(yǎng)老金給付③，這部分資金并未在經(jīng)濟(jì)中運(yùn)營(yíng)增值，第二期只有再次發(fā)行國(guó)債來(lái)償還，取得資金⑤給付

8、國(guó)債本息⑦，兌現(xiàn)當(dāng)初的支付承諾。由于經(jīng)濟(jì)中仍存在國(guó)債，如果不是用稅收或其他財(cái)政手段來(lái)填補(bǔ)這一債務(wù)缺口，這一過(guò)程將一直延續(xù)。對(duì)于這一過(guò)程，我們完全可以換一個(gè)角度來(lái)考察?？梢詫①Y金③、④的來(lái)源分別視為②、①，退休一代的養(yǎng)老金仍由當(dāng)前工作的一代支付，后者的養(yǎng)老金⑧由下一代的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄支付，如此重復(fù)至各代。于是，資金流①④⑥⑦可以看作一個(gè)獨(dú)立的過(guò)程，用虛線(xiàn)的方框標(biāo)示如圖。這一過(guò)程我們較為熟悉，其實(shí)質(zhì)就是一個(gè)增加財(cái)政赤字的擴(kuò)張性財(cái)政政策。在整個(gè)轉(zhuǎn)軌