中石油以eva為基礎績效評價研究發(fā)

1、本科畢業(yè)論文第1頁共18頁1緒論緒論1.11.1研究背景研究背景自從20世紀90年代，思騰思特咨詢公司提出經濟增加值（EVAeconomicvalueadded）這一概念至今，人們對EVA的理論進行了卓有成效的研究。在應用方面，目前，用EVA財務管理體系的全球已經有包括可口可樂、西門子、索尼等在內400多家大型夠公司，中國本土像寶鋼、東風汽車、青島啤酒等也采用了這種績效評價方式。而上海證券交易所和中國證監(jiān)會等機構也對對EVA的運用給予了

2、充分肯定。簡而言之，EVA運前景廣闊，已經得到了很多頂級公司和機構的認可。中國是一個發(fā)展中的石油大國，石油發(fā)展始終是我國社會經濟發(fā)展的第一位。中石油作為我國現階段先進石油生產力的企業(yè)組織代表，一頭鏈接市場，一頭鏈接石油產品的生產和供給，可以為石油生產提供大量的資金，緩解石油投入長期不足的狀況。中石油具有扶持、幫助農戶進行石油生產性投資、實現石油科技進步的巨大推動作用。但是中石油轉型、業(yè)績滑坡的現象屢見不鮮，問題很多。因此中石油業(yè)績到底如

3、何、中石油究竟該如何提高績效，成為迫切需要解決的問題。本文欲使用EVA指標衡量我國中石油的經營現狀，剔除傳統(tǒng)財務指標的誤區(qū)，在一定程度上還原中石油的真實業(yè)績。1.21.2研究思路及方法研究思路及方法具體說來，論文分為以下五個部分：第一章緒論。介紹課題的研究背景，并給出研究思路和方法以及研究意義。第二章文獻綜述。分別對國內外EVA研究現狀作了綜述第三章EVA理論概述。對EVA的基本理論進行了理論探討，包括EVA的定義，EVA的優(yōu)缺點，以及

4、主要應用等。第四章中石油EVA績效分析。介紹中石油的基本情況和經營狀況，對中石油進行EVA相關財務指標計算和分析。第五章中石油存在問題和發(fā)展建議。針對得出中石油EVA的績效評價給出發(fā)展建議。并提供注意點。本課題試圖借助EVA相關指標衡量我國中石油的經營現狀，希望能夠準確分析中石油當前的業(yè)績情況，進而就如何提高其經營績效提出見解和有效的解決措施。通過分析EVA績效評價的局限和不足，完善針對中石油的EVA績效評價體系。本科畢業(yè)論文第3頁共1

5、8頁2文獻綜述文獻綜述2.12.1國外關于國外關于EVAEVA的研究的研究國外學者通過證券市場的數據來驗證EVA業(yè)績評價體系的優(yōu)越性和有效性。（1）優(yōu)越性即驗證EVA指標對于企業(yè)市場價值的解釋能力是否強于傳統(tǒng)的指標。企業(yè)價值主要通過證券市場上股票的價格來進行反映。國外學者的主流研究結果表明，EVA能夠更有效地解釋出股票價格變動的因素。股價追隨EVA的趨勢遠遠比追隨其他因素如每股收益、營業(yè)利潤率、凈資產收益率等的變化更加緊密。Lehn和M

6、akhija對美國的241家公司從19871993年的研究也證實了EVA的變化與股票價格明顯存在著正關系。這些實證研究表明，公司的EVA持續(xù)增長，其股票價格也會持續(xù)上升。（2）有效性即在企業(yè)應用中，EVA是否是有效的業(yè)績評價指標。SternStewart公司以及很多相關學者們構造了EVA應用企業(yè)和非EVA應用企業(yè)兩個樣本組，將其進行對比，以發(fā)現它們之間的不同。研究發(fā)現實施EVA的企業(yè)更愿意處理不良資產，資金的使用效率更高。同時還發(fā)現，即

7、使是采EVA評價業(yè)績，但不是依據EVA業(yè)績獎勵員工和管理層的企業(yè)的股票表現仍然很差，其只比同業(yè)競爭者多創(chuàng)造了1％的股票市值。另一部分學者的結果則恰恰相反，最著名的研究是GaryCsiddle等人于1997年對1000家美國上市公司在1983至1994年的數據進行分析，比較了EVA，RI，CFO四種指標的價值相關性。結果表明，EVA沒有顯示出比另外三種指標更具有價值相關性，但是GaryCBiddle本人也認為有很多因素影響到了分析的結果，

8、如證券市場并非是半強式有效的，經過調整的EVA中有時并不包含超出市場預期的價值，從而無法體現EVA的優(yōu)越性等等?？傊?，對EVA指標的研究結果在總體上還是支持EVA較之傳統(tǒng)指標的解釋力更強的這一結論。在其他方面，DeVillierS探討了通貨膨脹對EVA計算結果的影響以及改進方法。EsaMakelainen對EVA做了全面的介紹，包括EVA的理論背景、應用范圍、局限性、優(yōu)越性等。Strie&Sinclair探討了EVA在計算公式方面存在的