物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效相關(guān)性研究.pdf

1、我國物流業(yè)面臨激烈的國內(nèi)外競爭。若不能有效提高我國物流公司整體競爭力，則其正常的生存與良好的發(fā)展將面臨很多問題，并且很可能出現(xiàn)影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局性的嚴(yán)重問題。因此，對當(dāng)前我國物流公司績效狀況進(jìn)行客觀、全面的分析和評價(jià)，尋找物流公司經(jīng)營過程中存在的問題，并制定行之有效的績效提升對策，無疑對我國物流業(yè)競爭力的提升具有很重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。物流上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理、股權(quán)變化是否會(huì)對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響等方面是考察一國物流體系是否健全

2、的重要因素。
　　 本文的目的在于分析我國物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系。本文以我國A股上市的45家物流上市公司2006-2008年的數(shù)據(jù)為研究樣本，考察股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性。
　　 本文的第二章回顧了股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效研究文獻(xiàn)與一般理論，分析了二者之間的理論關(guān)系。
　　 第三章在第二章的理論基礎(chǔ)上，具體地分析了我國物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。
　　 第四章提出研究假設(shè)并介紹數(shù)據(jù)的獲取和變量的

3、定義。
　　 第五章先是利用因子分析法計(jì)算物流上市公司的綜合績效得分，然后分別從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡、終極股東的現(xiàn)金流量權(quán)與控制權(quán)分離程度三方面來對物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證研究的結(jié)果表明：
　　 ①從股權(quán)集中度來看，第一大股東持股比例與公司績效呈U型關(guān)系。
　　 ②股權(quán)制衡效應(yīng)在物流上市公司中并沒有得到完全發(fā)揮，它在總體上表現(xiàn)為負(fù)向的治理效應(yīng)。
　　 ③終極股東的兩權(quán)分離程度總體

4、上表現(xiàn)為正向的治理效應(yīng)，但由于回歸系數(shù)太小，其對公司績效的影響并不明顯。
　　 根據(jù)以上的分析，本文最后一章提出了優(yōu)化物流上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的幾點(diǎn)建議：
　　 ①優(yōu)化物流上市公司股權(quán)集中度。
　　 ②引入機(jī)構(gòu)投資者。
　　 ③加強(qiáng)外部法律監(jiān)管。
　　 本文的特色在于：
　　 ①結(jié)合物流上市公司背景，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性，討論提高物流上市公司經(jīng)營績效的股權(quán)結(jié)構(gòu)類型。
　　 ②