我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管研究.pdf

1、最近二十多年來(lái)，世界范圍內(nèi)發(fā)生了一系列的銀行危機(jī)，對(duì)金融系統(tǒng)和整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成了系統(tǒng)性的破壞性影響。適應(yīng)銀行業(yè)穩(wěn)定、創(chuàng)新和發(fā)展的需要，國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管組織和各國(guó)銀行監(jiān)管當(dāng)局不斷深化銀行監(jiān)管改革，銀行監(jiān)管發(fā)生了許多深刻變革，其中一個(gè)重要的變化就是更加強(qiáng)調(diào)銀行信息披露監(jiān)管，銀行信息披露監(jiān)管“不僅是減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是增加銀行效率一個(gè)非常好的監(jiān)管體制”，銀行信息披露監(jiān)管在銀行監(jiān)管中占據(jù)著非常重要地位。 與此同時(shí)，近年來(lái)上市成為我國(guó)銀

2、行發(fā)展的主流，上市銀行已經(jīng)成為銀行業(yè)主體，上市銀行信息披露監(jiān)管引起社會(huì)各界廣泛關(guān)注。然而，從上市銀行信息披露監(jiān)管的運(yùn)作和效率來(lái)看，我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管還有待加強(qiáng)，我國(guó)在上市銀行信息披露監(jiān)管方面缺少系統(tǒng)研究。因此，研究我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管包括我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管的制度變遷、具體運(yùn)行和制度完善等，具有重要的現(xiàn)實(shí)和理論意義。 基于上述原因，作者著力建立起一個(gè)政府、市場(chǎng)和銀行三位一體的上市銀行信息披露監(jiān)管的分析框架。全文以上

3、市銀行為落腳點(diǎn)，緊緊圍繞信息披露監(jiān)管這條主線(xiàn)，遵循理論(制度)分析--具體論證--對(duì)策建議的研究思路，展開(kāi)論述。本文首先從上市銀行信息披露監(jiān)管的演變視角進(jìn)行研究，詳細(xì)分析了上市銀行信息披露監(jiān)管的歷史發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，引入了制度分析，對(duì)國(guó)內(nèi)外上市銀行信息披露監(jiān)管制度的發(fā)展進(jìn)行研究和歸納，探究我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管的制度路徑與發(fā)展動(dòng)因。 然后，文章分析了上市銀行信息披露監(jiān)管構(gòu)成，根據(jù)監(jiān)管力量的不同，上市銀行信息披露監(jiān)管包括政府、市

4、場(chǎng)和自律監(jiān)管三個(gè)組成部分。 文章認(rèn)為政府在上市銀行信息披露監(jiān)管中具有適當(dāng)?shù)倪吔纾^(guò)度或不足都可能出現(xiàn)失效；我國(guó)上市銀行信息披露的政府監(jiān)管部門(mén)比如銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)產(chǎn)生了角色沖突和職能失調(diào)，需要協(xié)調(diào)配合；特別剖析了證監(jiān)會(huì)成立10多年來(lái)主要的權(quán)力尋租與監(jiān)管腐敗案件，認(rèn)為對(duì)監(jiān)管腐敗最有效的防范是要壓縮監(jiān)管者手中的公共權(quán)利，加強(qiáng)反腐教育，提高腐敗的道德成本，淡化腐敗動(dòng)機(jī)，進(jìn)一步完善制度以減少腐敗機(jī)會(huì)。文章還分析了次貸危機(jī)中美國(guó)政府在信息披露

5、監(jiān)管中存在的問(wèn)題。 上市銀行信息披露監(jiān)管中的自律機(jī)制主要體現(xiàn)在公司治理、內(nèi)部控制和銀行業(yè)同業(yè)監(jiān)管，對(duì)于信息披露的有效監(jiān)管意義十分重大。文章根據(jù)剛剛出爐的2008年年報(bào)調(diào)查分析了目前我國(guó)所有14家上市銀行的公司治理情況，認(rèn)為董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層在合規(guī)方面基本符合要求，但持股比例均偏低，股權(quán)激勵(lì)不夠。 上市銀行信息披露市場(chǎng)監(jiān)管是指政府監(jiān)管部門(mén)之外的其他市場(chǎng)監(jiān)管者對(duì)上市銀行信息披露活動(dòng)與內(nèi)容進(jìn)行的監(jiān)督管理活動(dòng)。文章對(duì)19

6、97-2007年間11家上市銀行存款人約束效果進(jìn)行回歸實(shí)證分析，由于國(guó)家隱性保險(xiǎn)的存在，存款人對(duì)銀行的約束力微弱；還特別以大量實(shí)例深入剖析了媒體在上市銀行信息披露監(jiān)管中的表現(xiàn)形式、作用機(jī)制；根據(jù)2008年初股市融資事件謠傳不斷的事例，提出了互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中股市噪音和網(wǎng)絡(luò)博客的治理問(wèn)題。 最后，文章就上市銀行信息披露監(jiān)管的完善建立了一個(gè)較系統(tǒng)的解決方案，從監(jiān)管生態(tài)環(huán)境優(yōu)化、監(jiān)管制度完善兩個(gè)層面提出了完善我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管的具體對(duì)策

7、建議。其中監(jiān)管生態(tài)環(huán)境優(yōu)化著眼于監(jiān)管主體的外部環(huán)境的治理，為后者提供進(jìn)一步的環(huán)境支持；監(jiān)管制度完善則主要注重于制度本身的健全，二者各有側(cè)重，互為補(bǔ)充，形成一個(gè)有機(jī)統(tǒng)一整體。 本文的創(chuàng)新包括： 一是視角比較新穎，與過(guò)去注重銀行信息披露研究有所不同，第一次較系統(tǒng)地從監(jiān)管視角研究了我國(guó)上市銀行信息披露監(jiān)管運(yùn)行與監(jiān)管制度完善； 二是特別分析了上市銀行信息披露監(jiān)管的微觀運(yùn)行機(jī)制。大量事例表明，上市銀行經(jīng)常存在媒體首先揭露之

8、后的被動(dòng)式滯后披露，因此，開(kāi)創(chuàng)性地提出媒體監(jiān)督在上市銀行信息披露監(jiān)管中的表現(xiàn)形式主要有信息發(fā)布、信息揭露和信息評(píng)論三種，其中以信息揭露的監(jiān)督力度最大；從2008年初股市融資事件出發(fā)提出要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中股市噪音以及網(wǎng)絡(luò)博客的治理問(wèn)題等； 三是根據(jù)最新的2008年報(bào)調(diào)查分析了目前所有14家上市銀行的公司治理情況，以第一手最新資料較全面地論述了我國(guó)上市銀行公司治理的發(fā)展；并對(duì)10年來(lái)我國(guó)11家上市銀行存款人約束作用進(jìn)行面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研