企業(yè)戰(zhàn)略差異、信息披露質(zhì)量與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性——基于我國(guó)深市a股上市公司的實(shí)證分析

1、企業(yè)戰(zhàn)略差異、信息披露質(zhì)量與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性——基于我國(guó)深市A 股上市公司的實(shí)證分析摘要隨著我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的不斷規(guī)范，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越來(lái)越受到人們的關(guān)注，而作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量最重要指標(biāo)之一的價(jià)值相關(guān)性也成為眾多學(xué)者的研究對(duì)象。但是，現(xiàn)有的實(shí)證研究大多對(duì)會(huì)計(jì)信息是否具有價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行探討以及對(duì)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響因素進(jìn)行考察，極少有學(xué)者對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略等非會(huì)計(jì)信息與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。本文在會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的研究基礎(chǔ)上

2、，在O h l s o n 價(jià)格模型里加入衡量企業(yè)戰(zhàn)略差異的變量，對(duì)2 0 1 0 ～2 0 1 4 年深圳證券交易所上市公司進(jìn)行實(shí)證分析，檢驗(yàn)了企業(yè)戰(zhàn)略差異與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性間的關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，引入信息披露質(zhì)量，實(shí)證檢驗(yàn)了信息披露質(zhì)量與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性間的關(guān)系，并通過(guò)對(duì)不同披露水平的樣本進(jìn)行分組檢驗(yàn)，對(duì)比分析了不同信息披露水平下戰(zhàn)略差異與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性間的關(guān)系。通過(guò)對(duì)總體樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)戰(zhàn)略差異度的加大，會(huì)

3、計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性降低，賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性反而升高。當(dāng)企業(yè)采取偏離行業(yè)常規(guī)的戰(zhàn)略時(shí)，投資者更傾向于利用賬面凈資產(chǎn)信息進(jìn)行投資決策，而減少會(huì)計(jì)盈余的估值權(quán)重。隨著信息披露質(zhì)量的提高，會(huì)計(jì)盈余的價(jià)值相關(guān)性增強(qiáng)，而賬面猙資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)TC O R P O R A T E S T R A T E G I C D I F F E R E N C E ，I N F O R M A T I O N D I S C L O S U R E Q U

4、A L I T Y A N D T H EV A L U E ．R E L E V A N C E O F A C C O U N T I N G I N F O R M A T I O N—A N 咖I I U C A L A N A I ，Y S I SB A S E D O N T H E L I S T E DC O Ⅳ啤A N Y O FS 旺N Z H E N S T O C K E X C H A N G EA B S T

5、 R A C TW i t h t h e c o n t i n u o u s d e v e l o p m e n t o f C h i n a ' s c a p i t a l m a r k e tr e g u l a t i o n ，t h e q u a l i t y o fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n i s g e t t i n gm o r

6、ea n dm o r ea t t e n t i o n ．A so n e o f t h em o s ti m p o r t a n t i n d i c a t o r so f t h eq u a l i t yo fn t i n g i n f o r m a t i o n ．t h e ，a l u e ．r e l e h a s b e ct h e , , s e a r c h a c c o u n

7、 t i n gn t o r m a t i o n t h e v a l u e l e v a n c e h a s t ) e c o m em er e s e a r c n 1 ． 一o b j e c t o fm a n y s c h o l a r s ．H o w e v e r , m o s t e m p i r i c a l s t u d i e s e x i s t e dc o n c e

8、n t r a t e o n t h e v a l u e ．r e l e v a n c e o f a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o n a n di n f l u e n c ef a c t o r so f t l l e V a l u e - r e l e v a n c eo f 。a c c o u n t i n gm 士o m ：1 a t i o n ．1

9、h e一 一 ^一● ^ 。r —1 le m p i r i c a l r e s e a r c h o n t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e n o n - f i n a n c i a li n f o r m a t i o n s u c h a s e n t e r p r i s e s t r a t e g y a n d t h e v a l

10、 u e - r e l e v a n c e o fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n i sr a r e l ys t u d i e d ．B a s e do ns t u d i e so f v a l u e ．r e l e v a n c eo f a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ，t h i sp a p e r a

11、d d st h ev a r i a b l et h a tC a n m e a s u r e t h e d e g r e eo f e n t e r p r i s es t r a t e g i cd i f f e r e n c e s t o t h e O h l s o n p r i c e m o d e l ，a n da n a l y z e s t h e r e l a t i o n s h