RBF神經(jīng)網(wǎng)絡在認股權證定價中的應用研究——基于Black-Scholes定價模型的比較分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著2005年8月25日我國權證市場的重新開啟，和在權證市場發(fā)展過程中理論價格和市場價格嚴重偏離等問題的不斷暴露，認股權證定價問題成為了我國金融學界研究和關注的重要課題之一。權證具有價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風險等功能，但同時認股權證本身也具有巨大的風險，因此對待權證應持理性的態(tài)度，進行科學的分析，確定其實際的價值。 對于權證的定價方法，一直沒有一個比較科學準確的方法。權證實質(zhì)上是期權的一種，所以國內(nèi)對于權證的定價，基本是使用歐式期權定價的

2、經(jīng)典理論公式--Black-Scholes公式，然而由于B-S模型的諸多假設前提，我國的市場環(huán)境無法滿足，因此使用該方法對于權證價格的確定有很大的偏差。神經(jīng)網(wǎng)絡算法在西方發(fā)達國家的金融商業(yè)決策中已經(jīng)成為有利的工具之一。該方法已經(jīng)在股價預測、衍生品對沖、風險管理、公司并購等方面發(fā)揮了重要作用，但是在我國金融市場中的應用尚沒有西方發(fā)達國家成熟。 本文從我國權證市場上選取了七只處于不同存續(xù)期的認股權證，在Black-Scholes定價

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