跨期消費平滑模型與國際資本流動性——基于新興發(fā)展中國家的比較分析.pdf

1、自20世紀七八十年代以來，隨著全球經濟一體化趨勢越來越明顯，許多發(fā)展中國家為了更好地參與國際競爭與合作，紛紛放松對資本的管制，國際資本流動性大大增強，而一國國際資本的流動性直接影響該國的經濟運行和宏觀調控政策的效果。與諸多其他方法相比，基于跨期消費平滑理論建立的跨期消費平滑模型（Intertemporal consumption—smoothing model）在測量國際資本流動性方面有其特有優(yōu)勢，因而也得到國外許多學者的偏愛，而目前我

2、國這方面的研究卻很少。本文運用跨期消費平滑模型對六個有代表性的新興發(fā)展中國家的國際資本流動性進行測量和比較。實證結果表明，從上世紀五六十年代至今的幾十年中，總體來看，泰國、馬來西亞、阿根廷和智利的國際資本流動性較強，存在過度的資本流動性。我國和印度的國際資本流動性較弱，六個國家中又以我國為最弱，跨期消費平滑模型僅在我國不能成立。盡管如此，改革開放以來，我國經常帳戶的緩沖器作用正在逐步增大，國際資本流動性正在逐步加強。在實證的基礎上，結合