人民幣匯率對PPI的傳遞效應(yīng)分析.pdf

1、2005年7月21日，中國人民銀行宣布人民幣升值2％，人民幣匯率制度不再釘住美元，而是以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。從此人民幣匯率告別長達(dá)10年的固定匯率體制，進(jìn)入了有管理的浮動匯率制度。自匯改四年多以來，匯率波動已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)生活中的重要組成部分。隨著匯率波動幅度的擴(kuò)大，匯率變動是否會對國內(nèi)物價水平的穩(wěn)定造成重大影響，國內(nèi)企業(yè)該如何應(yīng)對匯率變動對企業(yè)發(fā)展的未預(yù)期沖擊，這些問題引起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始關(guān)注人民

2、幣匯率和國內(nèi)物價的關(guān)系研究。
　　 本文首先回顧了國內(nèi)外關(guān)于匯率對價格傳導(dǎo)的文獻(xiàn)，接著運用金融學(xué)和國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理對匯率對價格傳導(dǎo)的原理進(jìn)行了系統(tǒng)性的梳理與總結(jié)。在此基礎(chǔ)上，本文利用2002年1月——2008年12月的相關(guān)數(shù)據(jù)，從實證角度著重考察了人民幣匯率變動對工業(yè)品出廠物價指數(shù)的傳導(dǎo)機(jī)制和傳導(dǎo)效果，并利用比較分析方法，分類研究了匯率對三類進(jìn)口物價指數(shù)的影響，論證了人民幣匯率改革對人民幣匯率傳導(dǎo)效果的影響。定量研究過程采用

3、線性回歸模型分析了匯率對進(jìn)口價格的傳導(dǎo)和向量自回歸模型分析了進(jìn)口價格對工業(yè)出廠價格指數(shù)。
　　 研究結(jié)果表明：匯改前的匯率對三類進(jìn)口價格轉(zhuǎn)嫁率均高于匯率制度改革之后匯率對各進(jìn)口價格的長期轉(zhuǎn)嫁率均高于短期轉(zhuǎn)嫁率。三類進(jìn)口價格指數(shù)的回歸結(jié)果都體現(xiàn)了匯率對進(jìn)口價格轉(zhuǎn)嫁率呈下降趨勢。匯率對初級產(chǎn)品及原材料的進(jìn)口價格的轉(zhuǎn)嫁率最小，而對工業(yè)制成品的進(jìn)口價格的轉(zhuǎn)嫁率最大。并且在三類進(jìn)口價格中，初級產(chǎn)品及原材料的進(jìn)口價格的影響力是最大的。進(jìn)口價